Hyperliquid正成為華爾街交易員新寵

來源：華爾街日報；編譯：金色財經Claw

2026年2月的一個周六，當瓦拉·澤納利（Vala Zeinali）的手機亮起，傳來川普總統宣布對伊朗發動空襲的消息時，這位對沖基金大宗商品交易員冷靜地打開了Hyperliquid。

Hyperliquid是一個去中心化的加密貨幣平台，每周七天、每天24小時開放。該交易所今年已成為澤納利這樣的華爾街周末交易員的首選之地——在這裡，他們可以在開盤鐘聲敲響前幾小時甚至幾天就建立或平掉大額部位。

在川普宣布空襲之前，澤納利早在2026年初就已押注四位數的石油衍生品，預期中東會發生衝突。當消息導致原油價格飆升時，他登錄Hyperliquid並平倉，鎖定了高達243%的收益。

「當時我覺得『太棒了』，因為通常情況下，原油的這種波動會在周日開盤前消退，」澤納利說。「所以當時我就想，『好吧，我其實可以退出部位了』，於是我就照做了。我退出了大部分倉位。」

越來越多的傳統交易員和加密貨幣交易員正湧向該平台，對幾乎任何東西進行押注，從比特幣、標普500指數，到原油和SpaceX等Pre-IPO巨頭。他們選擇的交易市場是永續期貨，或稱衍生品合約，這種合約永不到期，允許用戶隨時交易並使用高槓桿，其押注會按其部位的紙面價值放大。

Hyperliquid由前高頻交易公司哈德遜河交易公司（Hudson River Trading）的量化交易員Jeff Yan在三年前創立。他表示，自己的靈感來自SBF的FTX交易所的災難性崩盤。那次事件讓他意識到，加密市場需要一個高性能的交易平台，讓用戶——而非交易所——自行保管資產。

「最主要的是，自我託管不僅僅是一個學術概念，而是用戶會要求的一項基本功能，」Yan在接受採訪時說。「我很驚訝，在FTX事件之後，用戶並沒有更多地要求這一點，但道理很簡單，就是能夠掌控自己的錢。」

Hyperliquid Labs是這家交易所及其底層區塊鏈的開發商，僅有11名員工。根據Blockworks Research的數據，這個與交易所同名的區塊鏈和交易平台去年總共創造了約8億美元的收入。根據CoinGecko的數據，該區塊鏈的原生代幣「HYPE」於2024年底推出，過去一年漲幅超過100%，市值約為160億美元。

Hyperliquid的快速崛起凸顯了加密貨幣與傳統金融之間的融合。該平台的永續期貨，尤其是那些與股票和大宗商品等傳統資產掛鈎的合約，正吸引着華爾街的注意力。

最近，風險投資公司Benchmark的普通合夥人埃里克·維什里亞（Eric Vishria）在X上分享了一張照片，照片中一位銀行家在人工智慧晶片製造商Cerebras在那斯達克正式股市首日，實時監控與其掛鈎的永續期貨價格。今年早些時候，標普道瓊斯指數公司將標普500指數授權給了Trade[XYZ]，這家公司創建了一些Hyperliquid上最受歡迎的、與傳統金融資產掛鈎的永續期貨合約。

一些交易員被Hyperliquid吸引，是因為它提供了某些最受期待的公開市場首秀的合約。根據Hyperliquid的數據分析平台Hyperdash的數據，在Hyperliquid上，與埃隆·馬斯克的火箭公司SpaceX（計劃於今年晚些時候上市）掛鈎的永續期貨的累計交易量約為2.8億美元。

雖然Hyperliquid目前不對美國居民開放，但這種情況可能很快就會改變。上周五，美國商品期貨交易委員會為註冊的美國平台推出永續期貨制定了一個框架。該機構還批准了Kalshi上線比特幣永續期貨合約，並允許Coinbase的美國客戶通過一家關聯公司訪問其全球永續合約。

永續期貨也是高槓桿、高風險的產品，可以極大地放大交易者的收益，也可能讓他們遭受毀滅性的損失。例如，川普10月10日突然宣布對中國徵收100%的關稅，引發了劇烈的拋售，清算了超過190億美元的槓桿部位，其中在Hyperliquid上清算了100億美元。

Jeff Yan表示，整個加密貨幣領域的實際爆倉金額遠高於190億美元，而Hyperliquid被單獨挑出來，主要是因為其爆倉數據透明，並且當許多平台無法完全訪問時，它仍然保持在線。

「永續期貨是一種複雜的金融產品，即使是經驗豐富的金融專業人士也不一定能理解，而且我認為永續期貨的風險沒有向散戶投資者充分披露，」推動加強金融監管的組織「更好市場」的證券政策主任本傑明·希弗林（Benjamin Schiffrin）說。「我認為這是一個非常危險的組合。」

所有這些都沒有阻止美國及其他受限地區的交易員使用虛擬專用網路訪問該平台。交易員們表示，他們被Hyperliquid吸引，是因為該平台不需要身份驗證或標準的背景調查，這與傳統經紀公司和證券交易所執行的嚴格身份規則形成鮮明對比。

Hyperliquid在其使用條款中表示，它會阻止美國交易員，並禁止任何規避此限制的行為，包括通過VPN訪問。

讓交易員着迷的還有Hyperliquid簡潔、用戶友好的界面，其廣泛的可交易資產選擇，以及將其用戶群體緊密聯繫在一起的強烈社區意識。

居住在瑞士日內瓦的交易員帕斯卡爾·林（Pascal Lin）表示，他在2023年底發現了Hyperliquid，並迅速成為重度用戶。在早期，他驚訝地發現自己可以輕鬆地進入該平台的Discord頻道，直接向Jeff Yan和其他Hyperliquid團隊成員提供反饋。

「感覺就像我自己在打造這個產品一樣，」Lin說，他同時也自己所在的ARES Capital Management公司的交易主管。

在Hyperliquid上，Lin主要交易HYPE代幣（Hyperliquid區塊鏈的原生代幣），但也涉足與石油掛鈎的永續期貨。他正是在那裡成功捕捉到了石油的一次大幅上漲，從每桶約67美元一路持有到近100美元。

Lin說，他對Hyperliquid如此着迷，以至於在自己的Apple Watch上設置了HYPE代幣的實時價格警報，他稱這是一種「有毒」的習慣，不建議其他交易員效仿。

「只需點擊一下，我就能訪問Hyperliquid，」他說。「每當我半夜醒來，只需點擊一下，我就能查看HYPE的價格。」

Lin並不是唯一痴迷於Hyperliquid及其代幣的交易員。Hyperliquid的大部分吸引力源於其龐大生態系統的文化，這種文化得到了個體交易員以及圍繞該區塊鏈進行開發的開發者的共同擁護。

在X平台上，Hyperliquid的交易員們俏皮地在幾乎每篇帖子結尾都加上「Hyperliquid」這個詞，無論帖子主題是什麼。許多人採用該平台的吉祥物——一隻名叫「Hypurr」的、身穿綠色夾克的微笑貓咪——作為他們的社交媒體頭像。在表情包之外，開發者們也在積極圍繞該區塊鏈構建對交易員友好的工具和數據追蹤器。

「我認為之所以有這麼大的社區圍繞它，是因為它試圖實現加密貨幣最初的願景：建立一個精英化、無需許可的系統，」Hyperdash的聯合創始人Lawrence Wu說。「這非常理想主義。」

Jeff Yan表示，Hyperliquid的最終目標是容納所有金融活動。路線圖上的下一步是進軍預測市場和期權交易。自5月初推出以來，其首批追蹤比特幣價格的結果型合約已經產生了數百萬美元的衍生品交易量。

來源：金色財經

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