香港鄭氏家族深陷財務危機 緊急甩賣資產自救

香港四大家族之一的鄭氏家族 (新世界發展) 正遭遇前所未有的財務風暴。近日，新世界發展第三次宣布遞延四隻永續債的付息，規模合計達 34 億美元。此舉雖然合法，卻向市場傳遞出其現金流極度吃緊的訊號，導致公司股價一度跌至歷史低點。

根據 2025 至 2026 財年中期報告，新世界發展的總債務已累積至約 1,443 億港元，淨負債率高達 59.7%，遠超地產業 40% 的警戒線。更嚴峻的是，公司帳面現金僅剩 215 億港元，僅能覆蓋約 15% 的總債務。

在盈利方面，公司已連續三個財年虧損，其中 2024 財年虧損高達 196.83 億港元，為近 20 年來首見，2025 財年亦持續虧損 163 億港元。

陸媒報導，面對流動性危機，鄭家被迫開啟「大甩賣」模式。旗下周大福創建已以 16.1 億人民幣出售湖南長瀏高速公路股權，儘管預計虧損 8,000 萬元，仍為了回籠資金不惜代價。此外，市場傳出鄭家正洽談出售香港君悅、萬麗海景及尖沙咀凱悅三家核心豪華酒店的 50% 股權，總估值約 156 億港元。雖然公司表示尚未簽署正式協議，但已坦承有買家接洽。

據報導，全球最大另類資產管理公司黑石集團 (Blackstone) 曾有意注資約 195 億港元，成為其最大股東。然而，雙方因「控制權」問題產生核心分歧，鄭氏家族拒絕交出由祖輩創立的集團領導權，導致這樁重磅交易在 2026 年 5 月宣告破裂。

危機主因源於過去「高槓桿、快周轉」模式在利率攀升與樓市降溫的環境下失效，加上高價拿地節奏踩錯，導致資產嚴重縮水。儘管鄭家已完成 882 億港元的債務再融資，並透過出售非核心資產回籠百億資金，但真正的債務償還考驗將在 2028 年到來。