HYPE屢破新高 10萬美元賭約終成局

撰文：Shannon@金色財經

2026年6月1日，Hyperliquid原生代幣HYPE刷新曆史新高價至73.79美元。

然而就在這場凱旋背後，加密社區在X平台上早已因一場口水戰燃燒了數月。

導火索，是一位從Multicoin Capital離職三天後就開炮的知名VC人。

要理解這場爭論，先要理解Hyperliquid究竟是什麼。

一、11個人、零VC、兆美元交易量

Hyperliquid由哈佛畢業的物理奧賽金牌得主Jeff Yan於2022年創立。

在FTX崩塌之後，Yan決定從頭構建一條專為交易設計的Layer 1公鏈，核心是一個完全鏈上的永續合約訂單簿——既不需要中心化服務器來撮合，也不依賴以太坊等通用鏈的緩慢出塊。

更讓行業側目的是，Hyperliquid拒絕了高達10億美元估值的VC融資邀約，並在2024年11月將價值約160億美元的代幣通過空投直接分發給用戶，沒有給任何機構留下割韭菜的窗口。

"VC投資往往製造一種進步的幻覺——通過抬高估值，而非創造真實的用戶價值。我從未為了錢而做這件事。"—— Jeff Yan，Hyperliquid創始人

紐約證券交易所母公司ICE CEO Jeffrey Sprecher近日在公開場合表示，Hyperliquid的交易活躍度甚至"比那斯達克還要大"，並高度讚揚這支11人團隊。

Grayscale、Bitwise、21Shares相繼推出HYPE相關ETF產品，機構資金持續湧入。

二、Samani那條刪掉的推文

2026年2月5日，Kyle Samani宣布從他親手創立的Multicoin Capital卸任聯合管理合夥人一職，結束了近十年的執掌生涯。

三天後，他在X上發出了一條引爆輿論的帖子：

"Hyperliquid在各個方面都是加密貨幣中最糟糕的體現。創始人為了規避監管逃離了自己的祖國，公然協助犯罪與恐怖主義，代碼閉源，系統許可化（permissioned）。"—— Kyle Samani，X平台發文（原帖已刪除），2026年2月8日

這條帖子隨後被刪除，但截圖早已流傳四方。

值得注意的是，Samani錯誤地將這位出生於加利福尼亞灣區的美國人描述為"逃離祖國"的外籍人士。事實上，Jeff Yan是從美國本土遷往波多黎各，這是眾多科技創業者的合法稅務選擇，與"逃離監管"相去甚遠。

三、10萬美元賭約終成局

最戲劇性的一幕來自BitMEX聯合創始人、Maelstrom基金CIO Arthur Hayes。

他2月8日在X上直接向Samani喊話發起10萬美元賭約。

"既然HYPE這麼爛……那我們來打個賭。從2026年2月10日起至7月31日，HYPE將在USD計價下跑贏CoinGecko上任意市值10億美元以上的山寨幣。你來挑對手。輸家向贏家指定的慈善機構捐款10萬美元。"—— Arthur Hayes，X平台，2026年2月8日

Hayes的邏輯是：批評一個資產最好的方式，是讓市場來說話。如果HYPE真的像Samani所說一文不值，那麼它理應跑輸其他資產。

2月8日，Samani沒有公開回應這一賭約挑戰。

在HYPE再破新高的6月1日，Arthur Hayes再度喊話Samani：

上次我聯繫你的時候，你可能比較忙。不如我們來打個賭，做個慈善捐贈。我拿出10萬美元捐給你指定的慈善機構。HYPE從現在到年底，以美元計價，它的表現將優於目前排名前十的加密貨幣。你認為誰是最佳選擇？—— Arthur Hayes，X平台，2026年6月1日

這一次，Samani接受了賭約。

事件時間線如下：

四、四大指控與社區的逐一反駁

Samani的批評並非空穴來風，但每一條指控都引發了激烈的反駁。這場爭論的本質，是兩套對"好的加密產品"截然不同的判斷標準。

指控一：代碼閉源，缺乏透明度

• Samani方：閉源意味著無法審計，存在安全與信任風險

• 支持方：日均百億美元交易量證明產品力，市場用腳投票，不在乎是否開源

指控二：驗證器節點許可化，非真正去中心化

• Samani方：許可化的驗證器集合意味著團隊保留中心化控制權

• 支持方：驗證器節點已從24個逐步擴展至27個，去中心化進程在持續推進，且速度與安全性之間的權衡是合理的工程選擇

指控三：創始人為逃避監管遷居海外

• Samani方：Jeff Yan遷往波多黎各是逃避監管的信號

• 支持方：Yan是美國公民，波多黎各是美國領土，遷居此地是合法稅務規劃，與"逃離"無關。Samani甚至在帖子中錯誤地將Yan描述為外國人

指控四：平台為犯罪與恐怖主義提供便利

• Samani方：Hyperliquid沒有KYC，是犯罪資金的溫床

• 支持方：未提供任何具體證據；無KYC的DEX是行業普遍現象，監管灰色地帶並非Hyperliquid獨有

五、利益衝突：這頭大象站在房間正中央

讓整件事最耐人尋味的，不是Samani說了什麼，而是他在什麼時間點說了什麼。

鏈上數據顯示，與Multicoin Capital關聯的錢包在2026年1月31日前後購入約135.5萬枚HYPE，價值超過4000萬美元。就在這筆大買入之後不到兩周，Samani宣布離職，隨即開炮。

這引發了加密社區的諸多猜測：

• Samani是否因為內部反對購買HYPE而與基金產生分歧，最終導致離職？

• 他的炮轟，是否是一種切割——試圖與Multicoin的這筆投資劃清界限？

• 抑或這只是一個原則性分歧者在離開後的個人表達？

Samani對Multicoin買入HYPE的回應是簡短的一句話："我已經不在Multicoin了。"

這讓整件事更加撲朔迷離，也讓X上那條獲數千點讚的留言廣泛流傳：

"他們在Kyle離職之前無法買入HYPE？"

以太坊社區知名人士Anthony Sassano則在X上將Samani定性為"大騙子"，暗示批評的真實動機是Hyperliquid拒絕給相關方代幣配額，同時Hyperliquid的崛起也在侵蝕Solana生態的核心敘事——而Samani長期是Solana最堅定的擁躉。

"Hyperliquid迄今為止取得了無可否認的成功，這完全是它自己做到的。假裝看不見，不過是在掩耳盜鈴。"—— 加密評論員 Eddie，X平台

六、市場的裁決：價格就是答案

無論爭論如何繼續，市場已經用它最直接的語言給出了答案。

2026年6月1日，HYPE再創歷史新高73.79美元，較2024年11月發行價上漲超過20倍，市值一度躋身全球加密資產前十。

HYPE的上漲並非單純的投機驅動。幾個基本面因素共同支撐了這波行情：

1、監管驗證：CFTC正式批准了美國監管的永續合約產品，從根本上驗證了Hyperliquid所採用的金融框架，降低了機構參與的合規風險。

2、ETF通道打通：Grayscale、Bitwise、21Shares相繼推出HYPE相關ETF，傳統機構資金持續流入，且已連續8天正凈流入。

3、協議升級：HIP-3升級實現無許可創建永續合約市場，黃金、納斯達剋期貨、外匯等資產已可在鏈上交易；HIP-4正在推進預測市場功能。

4、真實收入庫藏股：協議通過收入庫藏股機制將現金流分配給代幣持有者，提供了真實的價值支撐。

結語：兩套信仰的碰撞

這場爭論的深層，是加密貨幣社區關於"好項目"定義的根本分歧。

Samani代表的一方認為，開源、去中心化、監管合規是不可妥協的底線；而Hyperliquid的支持者則相信，不割韭菜的代幣分配、拒絕VC的獨立精神，以及真實的用戶規模和收入，才是衡量一個協議價值的核心標尺。

價格無法證明一切，但在這個特定的案例中，市場的選擇已經非常清晰。

來源：金色財經

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