大家好，我是承通投顧副總顏逸民。台股創高後連續震盪修正，加權指數短短幾天回檔超過1500點，市場情緒也從全面樂觀，逐漸轉向高檔震盪。顏老師認為，這次比較像是主流資金拉回重新洗牌的重要過程。近期受到美債殖利率攀升、國際油價高檔，以及外資期貨空單維持高水位影響，市場短線出現明顯賣壓，加上20日台指期結算，造成電子權值股同步修正。不過，顏老師指出，目前真正要觀察的重點，不是指數跌幾點，而是「資金開始往哪裡移動」。從盤面可以發現，過去漲幅過大的高價AI股開始震盪，但PCB、被動元件、AI材料、高速傳輸與散熱等族群，反而開始出現資金回流跡象，代表市場主流並沒有消失，而是開始從大型權值股，轉向中小型成長股。尤其COMPUTEX2026題材逐漸升溫，包括黃仁勳、蘇姿丰與陳立武等科技巨頭將來台演講，市場預期AI伺服器、人形機器人、智慧眼鏡與EdgeAI將成為下半年產業焦點。顏老師認為，AI未來不會只停留在資料中心，而是會逐漸走入生活。從智慧眼鏡、AI手機到機器人，都需要高階PCB、高速傳輸、光學與先進封裝技術支援，這也是近期相關族群持續轉強的重要原因。其中，PCB與AI高階材料供應鏈，是目前市場資金特別關注的方向。因為AI伺服器升級後，對高速板材與散熱需求大幅提升，很多原本低位階的個股，開始出現法人回補與量能增溫。此外，被動元件族群近期也重新吸引市場目光，包括華新科(2492-TW)、信昌電(6173-TW)與凱美(2375-TW)等個股，在AI伺服器與車用電子需求帶動下，市場開始重新評價其成長空間。顏老師強調，現在的操作邏輯已經不同於前一波全面噴出的行情。接下來真正有機會創高的，將是那些「籌碼乾淨、產業趨勢明確、位階仍低」的個股，而不是單純追逐已經大漲的熱門股。因此，現階段投資人最重要的，不是恐慌拉回，而是學會觀察資金輪動方向。因為真正的大行情，往往都是在市場震盪時慢慢誕生。方向對了，獲利只是時間問題。下一波真正能拉開報酬差距的關鍵，不再只是看指數，而是誰能提前找到下一檔主升段股票。禾伸堂(3026-TW)隨著AI伺服器算力功率呈現百倍爆炸性成長（從2020年Ampere的10kW到Blackwell的120kW，乃至未來世代的200kW+），電源架構開始加速導入LLC諧振電路，促使MLCC應用從直流(DC)全面走向高壓交流(AC)環境。禾伸堂在技術路線上取得重大突破，其研發的低損耗、高壓、高容NP0MLCC，在NVIDIABlackwell(GB200)世代中，成為目前市場上唯一具備量產供貨能力的廠商，領先仍處於「研發中」的日系大廠。凱美(2375-TW)母公司國巨近年在全球高階市場、鉭質電容及特殊品上取得絕對定價權。當國巨帶頭調漲或維持標準品報價時，凱美作為核心成員，能直接同步受惠於產業報價觸底反彈的紅利。透過國巨的全球通路，凱美能迅速切入過去不易進入的歐美車用、工業控制供應鏈，這也是支撐其2026年接單能見度延長的關鍵。其高階鋁電解電容與電阻，逐步放大在充電樁、逆變器（Inverter）以及智慧電網等綠能基礎建設的滲透率。這類產品的毛利與生命週期遠高於手機與PC，有助於平滑消費性電子的景氣波動。鈞寶(6155-TW)2026年被動元件產業最重磅的消息之一，就是日系電感龍頭大廠（如村田Murata、TDK）因應國際銀漿等高昂原物料成本，大幅調漲電感、磁珠與線圈的報價。晶片電感與磁珠是鈞寶的核心主力（營收佔比約21%），也是這波原物料（如銀漿）用量最大的品項。2026年第一季每股盈餘(EPS)為0.18元。公司先前法說會透露，在未調漲價格前，毛利率就因產品組合優化（高毛利車用及工控比重拉高）從過去的22%谷底回升至25%以上。光頡(3624-TW)公司今年已陸續進行了三波局部性產品漲價，涵蓋約50%到60%的產品線，平均漲幅高達30%至35%。這不僅完全化解了成本壓力，更進一步推升了第2季與第3季的毛利率想像空間。目前光頡的各產線稼動率近乎滿載。正常的訂單交期約為5周，但目前訂單交期已顯著拉長到15周，這種供不應求的盛況，已經逼近2018至2021年的被動元件歷史黃金期。國巨*(2327-TW)國巨目前在AI伺服器的高效能電力調配中，其高階鉭電容市占率超過三成，毛利極佳，為第一季最大的獲利支柱。2026年第一季國巨的AI相關應用營收占比已大幅拉升至14%~15%，全年可望輕鬆突破15%以上。隨著資料中心全面走向液冷趨勢，國巨於去年底完成併購的「日本芝浦電子」成關鍵奇兵，其高階溫度感測器隨液冷系統快速擴張，大幅拉升產品平均售價(ASP)。矽力*-KY(6415-TW)矽力的高階VCORE（核心電壓週邊晶片）已正式成功打入AIASIC（特殊應用積體電路）領域，預計今年底開始量產、明年（2027）全面放大產出。這讓矽力從傳統消費晶片廠，正式躍升為與外資大廠平起平坐的「AI核心類比晶片商」。董事長陳偉透露，近期正迎來來自資料中心應用的「大筆急單」，這證實高階AI伺服器的電源管理需求正加速轉換為實質業績。公司同步上修資料中心產品全年營收占比，將直接衝向15%至20%。大立光(3008-TW)第一季合併營收155.44億元（年增7%），市場最關心的毛利率回升至49.4%，寫下近三季高點，優於市場預期。董事長林恩平在法說會強調，面對上游零組件（如記憶體）漲價擠壓手機廠規格升級空間的環境，大立光策略非常明確——嚴格篩選訂單、不接低毛利的補貼單。這確保了稼動率與獲利能力的平衡。指數拉回不是危機，而是換股機會！讓顏老師帶你布局低位階起漲股。近期台股指數持續震盪，類股輪動非常快速，許多投資人確步不敢投資，顏老師和研究團隊聽到你們的心聲。從操作方式和選股邏輯為投資人朋友優化。操作方式，大家都怕指數突然下殺，顏老師採用價差交易+(效率)波段交易，在有限風險之下，利潤極大化，讓你的獲利不斷入袋為安，請密切追蹤顏老師官方LINE@粉絲團，在不影響會員權益之下，對Line@粉絲團的投資朋友分享會員訊息，更多會員績效邀請您一起來做見證，第一手訊息、布局飆股機會請私訊老師【LineID】搜尋@v588168，請密切鎖定LINE@粉絲團關注!更多第一手底噴飆股、產業趨勢→請加入顏老師的官方LINE@：https://lin.ee/V7lQjOs顏老師每日解盤影片，帶你了解總經全貌、最新新聞消息分析、個股解析記得一定要【訂閱+按讚+分享幫助好友】本公司所推薦分析之個別有價證券無不當之財務利益關係以往之績效不保證未來獲利投資人應獨立判斷審慎評估並自負投資風險
