美股面臨AI投資轉型與地緣政治風險 科技股挑戰加劇

高盛分析指出，隨著美國對AI的投資逐漸從硬體轉向無形資本，未來的市場焦點將不再僅限於晶片，而是涵蓋專利、商標及軟體等領域。到2026年，AI相關支出將達2800億美元，這將促使部分企業成為「超級明星」公司[1]。同時，俄烏戰爭的持續升級，尤其是停火協議結束後的軍事行動，將對地區安全及全球供應鏈造成潛在影響，市場需密切關注這些地緣政治風險如何影響投資者信心及資本流動[2]。在此背景下，無形資本的增長與地緣政治的緊張局勢交織，將成為未來市場動態的重要驅動力。

英國工黨內部因地方選舉失利而出現分裂，四名政府官員辭職並要求首相施凱爾設定辭職時間表，顯示出黨內對領導層的不滿情緒加劇。儘管仍有超過100名議員支持施凱爾留任，呼籲團結以重獲選民信任[3]。與此同時，美國與伊朗在停火協議上的對抗持續升溫，川普警告協議岌岌可危，伊朗則揚言提升濃縮鈾豐度至90%，使中東局勢再度緊張，市場對於能源供應的擔憂加劇，可能引發更大範圍的經濟影響[4]。這些事件不僅影響政治穩定，也可能對全球市場情緒造成衝擊，投資者需密切關注後續發展。

輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳的薪酬在2026財年大幅減少27%，主要因股權獎勵的顯著下降，反映出市場對科技股的高估風險。這一點也得到了摩根大通 (JPM-US) 執行長戴蒙的認同，他在全球市場大會上強調美歐貿易障礙的愚蠢性，並警告美股的高位風險，指出股價未能真實反映市場的潛在風險。此外，川普總統的訪華行程中，輝達的黃仁勳隨行，顯示出美中科技合作的潛力，但中共媒體卻強調兩國關係的變化，尤其是台灣問題的敏感性。另一方面，南韓的半導體產業因AI浪潮而繁榮，三星電子與SK海力士的業績大幅上升，但因勞資談判破裂而面臨罷工風險，可能對全球半導體供應鏈造成影響。這一系列事件顯示出科技產業在當前經濟環境中的脆弱性與挑戰。