GDP保1大作戰 央行面臨降息壓力 但若Fed不升息的話...

主計總處上周五大砍今(2015)年台灣經濟成長率(GDP)概估值至1.56%，景氣溫和復甦的氣氛一時間風雲變色，甚至已有研究機構認為，恐怕GDP還會面臨「保1」危機，究竟台灣央行會不會在暌違16季後，以降息來強勢宣示救經濟？學者認為，台灣央行降息機率已經增加，接下來最重要需關注的美國聯準會(Fed)9月利率決策會議是否升息，「若Fed沒有升息，會很麻煩」。

台灣今年GDP恐陷6年以來最差，引發各界關切，日前央行總裁彭淮南對此表示，「大家繼續努力」來回應，但如何努力？央行的動作引發想像空間。

永豐金首席經濟學家黃蔭基指出，從目前的經濟情況看來，央行降息的機率增加，不過，「若央行9月並未降息，沒有關係，反而是Fed沒有升息就會很麻煩」。

黃蔭基說明，一般預料Fed 9月中旬將啟動升息，若Fed並未升息，恐怕就是代表全球經濟從上半年復甦不如預期，轉變成下半年的景氣低迷甚至陷入衰退，擔憂美國不升息反而將引發市場恐慌，「現在蝴蝶效應特別敏感可怕」。

黃蔭基也認為，若美國並未升息，屆時央行降息機率將會大增。

而渣打銀行首席經濟分析師符銘財則指出，央行應不致於以降息因應當前經濟狀況，預料今年仍會維持重貼現率1.875%，明年才開始升息。

符銘財解釋，由於近期物價下跌只是油價走軟所帶來的短暫現象，若明年計程車資和水費上調，恐會增加通膨上升壓力，因此，相信央行在注重通膨管控的情況下，年底前利率不變。

央行上周以來連續調降金融業隔夜拆款利率，上周五來到0.377%，創4年多來新低，以求短期市場資金更為寬鬆，也有間接暗示利率調降的意願；另一方面，央行無預警宣布鬆綁雙北6大地區房市，以防房市硬著陸並引發整體內需市場的疲軟。

因此，再1個月召開的央行第3季理監事會議，市場一般預期，央行若要加重刺激經濟回溫，降息絕對是一個強而有力的選項。

央行政策利率包括重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率，目前分別為1.875%、2.25%和4.125%，若央行降息，將是16季以來首次調整。