穩定幣格局正悄然發生變化 誰能拔得2兆市場頭籌？

穩定幣市場格局正悄然重構，Tether旗下USDT仍占據數字美元存量主導。

但Circle的USDC憑藉增速、交易量及合規優勢持續突圍，二者差距不斷縮小，市場競爭也從單純的市值比拼，轉向對機構新資本與合規賽道的爭奪。

當前全球穩定幣總市值約3150億美元，USDT以58%的供應占比（約1830億美元）牢牢守住最大加密美元儲備地位，2025年新發近500億美元USDT，在全球交易所、離岸市場及美元需求旺盛的新興市場仍具備不可替代的優勢。

但其增長已顯疲態，當前市值較2025年12月1870億美元的峰值低30億美元，擴張步伐放緩。

與之形成對比的是，USDC市值月漲8%至約790億美元，創下歷史新高，2025年流通量年增率大增72%至750億美元，鏈上交易量更是飆升至18.3兆美元，遠超USDT的13.3兆美元，資金流轉效率大幅領先。

二者核心競爭優勢已形成明確分化，Tether主打存量儲存，依託廣泛的交易所覆蓋與新興市場需求，穩固加密現金儲備地位。
Circle則聚焦增量流轉與合規，USDC儲備由貝萊德管理、經德勤審計，透明合規的架構完美適配機構結算、監管支付場景，Visa已與其合作推出USDC結算服務，契合美國《GENIUS法案》的監管要求，在機構賽道搶占先機。

這場格局之對比特幣及加密市場影響深遠，穩定幣作為加密領域美元流動性核心，其流向直接決定市場流動性分布、抵押品供給及新資本入場路徑。

未來比特幣流動性或將更趨分散，離岸現貨、衍生品交易仍將高度依賴USDT，而銀行、支付機構等合規資本的比特幣業務，則會更偏向USDC。

渣打銀行預測，2028年底穩定幣市場規模有望突破2兆美元，相較當前仍有1.7兆美元的增長空間，這部分增量成為雙方爭奪核心。

短期來看，USDT的存量與全球分銷優勢難以被顛覆，仍將主導加密原生交易資金。

長期而言，USDC在合規、機構整合與交易量上的優勢持續擴大，穩定幣下一階段將呈現雙強並行格局，不再由單一發行商主導。

對市場而言，穩定幣競爭的核心已不再是誰規模更大，而是誰能掌控下一波兆級新資本，成為連接比特幣、交易所與傳統金融的首選橋樑。

來源：金色財經

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