避險基金拋售加劇 美股下滑 半導體與AI技術成投資新焦點

避險基金大舉拋售全球股票，賣壓創下自2025年以來最快紀錄，尤其金融股成為重災區，顯示市場情緒轉向保守[1]。同時，艾司摩爾宣布透過提升EUV光源功率至1000瓦，2030年前晶圓產量可望增加50%，這將對半導體產業帶來深遠影響，特別是對台積電等主要廠商的生產能力提升具有關鍵意義[2]。隨著市場波動加劇，投資者需密切關注避險基金的動向及半導體技術進步對市場的潛在影響。

資安股因市場對AI安全工具的擔憂而連續下跌，CrowdStrike (CRWD-US) 和Zscaler (ZS-US) 盤中重挫，顯示出投資者對傳統資安商業模式的信心動搖[3]。此外，美國新關稅政策引發市場不確定性，導致美債殖利率走低，投資者轉向避險資產，顯示出對經濟前景的擔憂[4]。分析師指出，雖然新關稅可能緩解利率上行壓力，但仍需關注其對全球貿易及通膨的長期影響，未來市場將面臨發債推升利率與成長放緩的雙重挑戰。

聯準會（Fed）理事華勒對於3月降息的態度顯示出高度的不確定性，強調即將公布的2月就業數據將成為關鍵指標，若數據持平或改善，則可能維持利率不變，反之則支持降息[5]。此外，美國總統川普對最高法院的裁決表示不滿，計劃利用其他關稅權力施壓，這一行動引發市場對貿易政策的不安，導致美股期貨和美元走低，油價也受到影響[6]。這些因素共同影響市場情緒，顯示出美國經濟政策的不確定性可能對未來的市場走勢造成深遠影響。

美股在川普宣布對所有國家商品課徵15%新關稅後開盤走低，市場對貿易政策的不確定性加劇，導致道瓊工業指數及納斯達克綜合指數下滑，投資人情緒低迷，轉向避險資產如美元和黃金[7]。相對而言，拉丁美洲股市卻迎來十年來最強勁增長，MSCI新興市場拉丁美洲指數創下11年新高，受惠於美國最高法院推翻川普的全球關稅政策，並因降息預期和政治轉型吸引外資流入[8]，顯示出不同市場間的資金流動趨勢及其對政策變化的敏感反應。

美國貿易逆差在川普推動的關稅政策下仍持續擴大至1.24兆美元，顯示出主要出口國如德國和日本的補貼政策有效抵消了美國的關稅影響，進一步削弱了內需對全球經濟的貢獻[9]。同時，台股在春節後強勁反彈，創下33773.26點新高，受AI半導體及權值股推動，國泰永續高股息 (00878-TW) 宣布配息上調至0.42元，年化配息率達7.1%，吸引投資者關注[10]。市場分析指出，若美國希望有效縮減貿易逆差，控制財政赤字的策略可能更具成效，這與台股的穩健表現形成鮮明對比，顯示出不同市場環境下的投資機會。

隨著AI技術的迅速發展，市場對美國科技巨頭的估值過高及資本支出問題的擔憂日益加劇，摩根士丹利的Jitania Kandhari指出，AI相關股票的集中使新興市場投資組合在拋售時變得脆弱，建議投資者轉向與AI關聯性低的穩健主題，並增加對印度、印尼及中國傳統產業的投資[11]。同時，AI對軟體產業的衝擊使融資環境變得保守，許多公司因借貸成本上升而暫緩融資安排，瑞銀指出這一影響將在2026至2027年逐步顯現，特別是對信用體質較弱的企業[12]。在此背景下，市場對新興市場的風險資產持樂觀態度，尤其是大宗商品需求的增長，顯示出AI基礎設施對銅與稀土的需求將成為未來投資的亮點。