美股因新關稅與AI股下跌，拉丁美洲市場卻迎來十年來強勁增長新機遇

資安股因市場對AI技術的擔憂而連續下跌，CrowdStrike (CRWD-US) 和Zscaler (ZS-US) 等公司股價重挫，顯示出投資者對傳統資安模式的信心動搖[1]。同時，美國新關稅政策引發市場不確定性，導致10年期公債殖利率下滑至4.04%，投資者轉向避險資產以應對潛在的經濟影響[2]。分析師指出，雖然新關稅可能減緩利率上升壓力，但其對經濟成長的長期影響仍需密切關注，尤其在全球貿易環境變化的背景下，資安及其他行業的未來發展充滿挑戰。

聯準會（Fed）理事華勒對於3月降息的可能性表示不確定，強調將依賴即將公布的2月就業數據來做出判斷，這一言論反映出市場對於利率政策的高度敏感性[3]。此外，美國總統川普對最高法院的裁決表示不滿，計劃利用其他關稅權力施壓，這一行為引發市場對貿易政策的不安，導致美股期貨和美元走低[4]。在此背景下，市場情緒受到多重因素影響，未來的經濟數據和政策走向將成為投資者關注的焦點，特別是在全球經濟復甦的脈絡下，利率和貿易政策的變化將直接影響資本流動和市場穩定性。

美股在川普宣布對所有國家商品課徵15%新關稅後開盤走低，市場對貿易政策的不確定性加劇，導致道瓊工業指數及納斯達克綜合指數下滑，投資人情緒低迷，轉向避險資產如美元和黃金[5]。相對而言，拉丁美洲股市卻迎來十年來最強勁增長，MSCI新興市場拉丁美洲指數創下11年新高，受惠於美國最高法院推翻川普的全球關稅政策，並因降息的可能性及即將舉行的總統大選而吸引外資流入，顯示出該地區的政策轉向可能為市場帶來新動能[6]。這一對比反映出全球市場在面對不同政策環境下的反應差異，投資者需密切關注各地的政治與經濟動態。

美國貿易逆差在川普關稅政策下仍創新高，2025年逆差達1.24兆美元，顯示出口國如德國等透過補貼政策有效抵消關稅影響，反映出全球貿易結構的複雜性[7]。同時，台股在春節後強勁反彈，創下33773.26點新高，國泰永續高股息 (00878-TW) 配息上調至0.42元，年化配息率達7.1%，顯示市場對AI半導體及權值股的信心[8]。專家指出，若美國希望縮減貿易逆差，控制財政赤字或許比增加進口更具成效，這一點與台股的穩健表現形成鮮明對比，顯示出不同市場環境下的投資策略需求。

摩根士丹利警示，隨著市場對美國科技巨頭估值過高的擔憂加劇，AI相關股票的集中風險使新興市場投資組合脆弱，建議投資者轉向與AI關聯低的穩健主題，特別是印度、印尼及中國的傳統產業[9]。同時，AI的快速發展對軟體業造成衝擊，融資環境變得保守，許多企業因借貸成本上升而暫緩融資，瑞銀指出這一影響將在2026至2027年逐步顯現，特別是對信用體質較弱的企業[10]。在此背景下，投資者需謹慎評估風險，尋找穩健的投資機會。

默沙東 (MRK-US) 宣布將人用藥品事業重整為兩大部門，以應對癌症藥物Keytruda專利於2028年到期的競爭壓力，並計畫推出超過20項新藥以減緩營收下滑，顯示出其對未來市場挑戰的積極應對[11]。相對地，諾和諾德 (NVO-US) 的次世代減重藥物CagriSema在與禮來 (LLY-US) 的競爭中未能證明優勢，導致股價重挫15%，顯示出在激烈的市場競爭中，產品效能的差異將直接影響企業的市場表現[12]。這兩家公司的策略調整與市場反應，反映出製藥行業在專利到期與新產品開發中的風險與機遇。