科技進步與貿易不確定性交織，市場動盪影響企業策略與投資走向

艾司摩爾宣布透過提升極紫外光(EUV)光源功率至1000瓦，預計到2030年可使晶片產量增加50%，這將顯著提升台積電(2330-TW)等客戶的生產效率[1]。資安股因市場對AI安全工具的擔憂而連續下跌，CrowdStrike (CRWD-US) 和Zscaler (ZS-US)等公司股價重挫，顯示出AI技術對傳統資安業務的潛在威脅[2]。這一系列變化反映出科技進步對市場結構的深遠影響，企業需重新評估其商業模式以應對新挑戰。

隨著川普宣布對所有國家商品課徵15%新關稅，市場不確定性加劇，導致美國公債需求上升，10年期公債殖利率下滑至4.04%[3]。TD證券分析師指出，儘管新關稅可能減緩利率上行壓力，但政策走向仍然不明朗。聯準會理事華勒則強調，降息決策將依賴即將公布的就業市場數據，當前降息的可能性如同擲硬幣[4]。市場面臨的挑戰在於，關稅可能持續施壓通膨，並影響經濟成長，未來數據將成為關鍵指標，影響貨幣政策的走向。

美國總統川普對最高法院裁定大規模關稅措施違法表示不滿，計劃提高臨時關稅至15%，進一步加劇貿易政策的不確定性，導致美股主要指數開盤走低，市場情緒低迷[5]。道瓊工業指數及納斯達克綜合指數均受到影響，投資人轉向避險資產，美元回升，黃金和美國公債漲勢明顯[6]。分析師指出，貿易不確定性將對企業投資決策造成壓力，並可能影響未來的貿易協議進程，特別是在中國和歐盟對美國關稅措施的擔憂中，行政與司法的角力將持續影響市場情緒。

拉丁美洲股市正迎來十年來最強勁的增長，MSCI新興市場拉丁美洲指數在2026年初已飆升超過20%[7]，這一現象部分源於美國最高法院推翻川普的全球關稅政策，促使資金重新流入該地區。儘管外資熱潮明顯，巴西和哥倫比亞即將舉行的總統大選仍使本土投資者對政治不確定性保持謹慎。市場普遍認為降息的期待和政策轉型將支撐拉美股市持續表現。與此同時，川普推動的關稅政策未能有效縮小美國貿易逆差，2025年逆差擴大至1.24兆美元，顯示出主要出口國如德國和日本的補貼政策對美國的影響力，專家指出控制財政赤字或許比增加他國進口更為有效[8]。在這一背景下，拉丁美洲的經濟動態將成為全球市場的重要觀察點。

台股在春節後強勁反彈，創下33773.26點新高，主要受AI半導體及權值股推動，國泰永續高股息 (00878-TW) 宣布配息0.42元，年化配息率達7.1%，吸引投資者布局除息行情[9]。摩根士丹利警示AI股票估值過高，建議投資者轉向新興市場及大宗商品，特別是醫療保健及金融領域，並看好未來對銅與稀土的需求[10]。這顯示市場在科技股強勁表現與潛在風險之間的微妙平衡，投資者需謹慎評估資產配置。

隨著人工智慧 (AI) 的迅速崛起，軟體產業面臨前所未有的挑戰，融資環境變得愈加保守，許多企業因借貸成本上升而暫緩發債與貸款安排。瑞銀指出這一影響將在2026至2027年逐步顯現，特別是對信用體質較弱的公司影響深遠[11]。同時，默沙東 (MRK-US) 針對其癌症藥物Keytruda專利即將到期的情況，啟動重組計畫，將業務分為癌症及專科藥品兩大部門，並計畫推出超過20項新藥以應對未來競爭壓力[12]。這些動態顯示，AI的發展不僅重塑了軟體產業的融資格局，也迫使製藥公司重新評估其市場策略，未來市場競爭將更加激烈。