美元走軟推升銅價，台股波動加劇，企業展現韌性應對挑戰

美元走軟及美國貿易政策變動推升銅價至每噸12983美元，顯示大宗商品市場的吸引力增強，尤其是在高關稅壓力下，銅價的上漲可能抑制中國的採購意願，進而影響全球供需平衡[1]。此外，東科-KY (5225-TW) 2025年每股純益達10.26元，雖然營收年減11%，但公司強調營運體質健康，並計劃深化韓日及歐洲市場布局，顯示在不確定的外部環境中，企業仍需靈活應對以維持競爭力[2]。

合庫金控（5880-TW）在新春團拜中報告2025年創下214.29億元的歷史新高淨利，董事長林衍茂展望2026年，指出AI產業將活絡供應鏈，帶動傳產回暖，並強調資產品質與風險控管的重要性[3]。同時，美國市場資金外流達750億美元，創16年新高，投資者對AI巨頭的漲勢產生疑慮，轉向南韓與巴西等新興市場尋求更具吸引力的投資機會[4]。這一現象顯示全球資本配置正面臨結構性調整，傳產與新興市場或成為資金流入的新焦點。

台股今日開盤強勁，盤中一度攀升至34212點，但最終因關稅疑慮影響，收在33773點，漲幅收斂至167.55點，成交量達9020億元，顯示市場情緒受到賣壓影響[5]。同時，美國最高法院裁決取消川普政府加徵的緊急關稅，將使中國、印度等貿易夥伴受益，平均有效關稅降至約12%，這對於亞洲市場而言，將可能改變貿易格局[6]。隨著外資買超83.52億元，市場對未來貿易環境的期待仍然存在，但自營商和投信的賣超行為則反映出短期內的謹慎情緒，未來需密切關注中美貿易走向及其對台股的影響。

今日台股開盤強勁，最高一度衝上34212點，但隨著美股那斯達克期貨重挫，最終收在33773點，漲幅收斂至167.55點，顯示市場情緒受到外部因素影響而波動加劇[7]。在此背景下，行政院長卓榮泰強調政府將密切關注美國關稅談判，以保障台灣的經貿利益，並推動與地方政府的合作，集中資源以促進國家發展[8]。這一系列政策的推動，將可能為台股未來的穩定增長提供支撐，尤其是在全球經濟不確定性加大的情況下，台灣的經濟韌性將成為市場關注的焦點。

分析指出，Google股價被低估，若OpenAI的估值達8300億美元，則Google的股價理論上應翻倍，顯示出市場對於兩者的估值邏輯存在顯著差異[9]。同時，輝達H100 GPU的二手價格驟降至6000美元，跌幅高達85%，這一現象雖然反映出舊型號的快速貶值，但也可能預示著AI應用的快速擴展，將使中小企業和學術界受益[10]。在AI浪潮中，Google憑藉其成熟業務和穩定現金流，或將在競爭中壯大，而非式微，這將重塑未來的市場格局。

OpenAI的「星際之門」計畫因資金與團隊組建問題進展緩慢，儘管曾承諾投資5000億美元建設資料中心，但目前仍無施工跡象。與此同時，馬斯克的xAI已迅速完成全球首個GW級超算集群，顯示出AI領域的競爭日益激烈[11]。在此背景下，SK海力士宣布將擴大高頻寬記憶體(HBM)產能，以應對全球AI資料中心建設帶來的記憶體需求激增，並計畫在2027年前建成四座晶圓廠，顯示出市場對記憶體晶片的迫切需求[12]。然而，技術變革的快速推進也可能導致競爭格局的劇變，讓企業在營業利潤上面臨更大的不確定性。