台股市場展望：貿易協定推動藥廠與工具機業復甦，企業策略轉型應對挑戰

台灣與美國簽署的「台美對等貿易協定 (ART)」將關稅調降至15%，並對學名藥實施零關稅，這對藥華藥 (6446-TW)、保瑞 (6472-TW)及美時 (1795-TW)等藥廠而言，無疑是利多消息，將加速其美國市場的布局及擴張投資。儘管短期內面臨營收挑戰，但長期展望仍看好營運反轉[1]。同時，台灣工具機產業也將在2025年底開始復甦，受益於關稅協議及半導體擴廠需求，2026年1月出口達1.56億美元，年增15.7%。這顯示出市場需求的回暖，尤其在AI應用及人形機器人零組件供應鏈中，台灣廠商具備競爭優勢，預示著轉型的關鍵年份即將來臨[2]。

全球筆電市場面臨成本通膨的逆風，2026年出貨量將大幅減少。台灣廠商如華碩 (2357-TW)、宏碁 (2353-TW)等則透過多元化策略，特別是在AI伺服器及非PC應用上展現韌性。這一轉型策略或將成為未來成長的關鍵[3]。同時，聲寶 (1604-TW) 總裁陳盛沺則強調獨立思考及智慧運用財富的重要性，並對兩岸關係提出務實的看法，呼籲和平共處以減少安全隱憂。這反映出企業在面對地緣政治風險時的應對策略[4]。整體而言，台灣企業在不確定的市場環境中，透過策略轉型及智慧經營，展現出強大的應變能力。

高階晶片與記憶體成本上升，使得傑昇通信預測2023年台灣智慧型手機平均售價將上漲約3%。消費者對高性價比機型的需求日益增加，特別是蘋果iPhone 17系列的高容量版本受到青睞，顯示品牌忠誠度面臨考驗[5]。同時，液冷散熱技術的興起，輝達計劃推出的新一代平台Vera Rubin將全面採用此技術，預期將推動液冷技術成為主流，並為奇鋐、雙鴻及健策等散熱廠商帶來商機。這些公司預計將因新技術的需求而提升業績，顯示出市場競爭的激烈程度和技術創新的重要性[6]。

敬鵬 (2355-TW) 雖然在2025年第三季面臨營運挑戰，但其在泰國的擴張計劃已逐步落實，舊廠整修完成並著手新廠建設，顯示出公司對未來成長的信心。隨著部分車用訂單轉移至泰國生產，敬鵬在其他應用領域的產能拓展也將有助於提升業績。2026年1月營收達14.14億元，年增14.49%。儘管2025年前三季稅後純益僅3.8億元，且營收年減3.68%，但市場對其回暖的期待逐漸增強，尤其在外資回補的情況下，股價於2月11日收於38.35元，顯示出技術面回升的潛力，未來業績向上的可能性值得關注。