美股動態：Coinbase虧損擴大、亞馬遜進入熊市，能源股持續上漲面對AI與地緣政治挑戰

加密貨幣交易所巨頭 Coinbase 在第四季報告中顯示，營收年減 20% 至 18 億美元，淨虧損達 6.67 億美元，反映出加密市場的急凍及帳面減損壓力。儘管全年總交易量增長 156% 至 5.2 兆美元，顯示出其業務多元化策略的韌性[1]。同時，亞馬遜 (AMZN-US) 股價連續八個交易日下跌，正式進入技術性熊市，成為 Mag7 中第二家跌入熊市的公司，顯示投資人對於科技股的信心正在減弱[2]。這些現象反映出市場對於高風險資產的避險情緒上升，未來投資者需密切關注政策變化及市場情緒對於這些企業的影響。

能源類股在今年表現卓越，標普 500 能源股上漲近21%，主要受益於油價上漲及全球供應風險的推動。投資者重新認識到這些企業的穩定現金流和低成本優勢，並且AI基礎建設將進一步推高能源需求[3]。儘管近期出現回調，分析師對能源股的未來漲勢仍持樂觀態度，特別是在製造業活動回升的背景下，能源股的自由現金流殖利率高於大盤，顯示其仍具上漲空間。另一方面，OpenAI警告美國國會，中國新創DeepSeek正透過「蒸餾」技術獲取美國AI模型的信息，這一行為引發了華府的擔憂，因為DeepSeek的AI模型在性能上已能與美國頂尖產品競爭，並可能影響全球AI競爭格局[4]。這些動態顯示出能源與科技領域的交互影響，市場將面臨更複雜的挑戰與機遇。

本週，OpenAI執行長奧特曼的廣告測試決策引發爭議，顯示出公司面臨的財務壓力與商業化焦慮，尤其是在未來四年內需追加約1000億美元的投資以支撐高昂的AI運行成本[5]。與此同時，日本快閃記憶體製造商鎧俠(Kioxia)的財報顯示出強勁的營收增長，帶動南韓記憶體股普遍上漲，顯示市場對記憶體需求的樂觀情緒[6]。然而，美國國土安全部的撥款法案遭民主黨阻止，可能導致政府停擺，影響多個關鍵機構的運作，進一步加劇市場的不確定性[7]。此外，34名美國跨黨派議員敦促台灣立法院儘速通過國防特別預算，以應對中國的軍事壓力，顯示出地緣政治的緊迫性與影響力[8]。整體而言，這些事件反映出科技與政治領域的交錯影響，市場需密切關注未來的發展動向。