美股動態：Coinbase虧損、亞馬遜入熊市、能源股強勁及地緣政治緊迫性加劇

加密貨幣市場的冷卻對 Coinbase 的財務表現造成重大影響，該公司在第四季報告中顯示營收年減 20% 至 18 億美元，淨虧損達 6.67 億美元。儘管全年總交易量增長 156% 至 5.2 兆美元，顯示出其業務多元化策略的韌性，但散戶交易收入的下滑仍然令人擔憂[1]。與此同時，亞馬遜 (AMZN-US) 股價連續八個交易日下跌，正式進入技術性熊市，成為 Mag7 中第二家跌入熊市的公司，這反映出投資人對於大型科技股的信心正在減弱[2]。市場對於這些企業的未來評估呈現分歧，顯示出在不確定的經濟環境中，投資者對於風險的敏感度提升，未來的市場走向仍需密切關注。

能源類股在今年表現卓越，標普 500 能源股上漲近21%，主要受益於油價上漲及全球供應風險的影響。投資者重新認識到能源企業的穩定現金流和低成本優勢，並相信AI基礎建設投資將進一步推動能源需求增長[3]。儘管近期出現回落，分析師對能源股的未來漲勢仍持樂觀態度，特別是在製造業活動回升的背景下，能源股的自由現金流殖利率高於大盤，顯示其仍具上漲空間[3]。同時，OpenAI警告美國國會，中國新創DeepSeek正透過「蒸餾」技術獲取美國AI模型的信息，這一技術的發展可能對美國的AI競爭力構成威脅，進一步引發華府的關注[4]。這一系列動態顯示，能源股的強勁表現與全球科技競爭的加劇相互交織，未來市場將持續關注能源與科技領域的發展趨勢。

OpenAI執行長奧特曼最近啟動ChatGPT廣告測試，顯示出公司面臨的財務壓力與商業化焦慮，尤其在未來四年內需追加約1000億美元的投資以支撐高昂的AI運行成本[5]。同時，日本快閃記憶體製造商鎧俠(Kioxia)公布的財報顯示其第三季營收年增21.2%，引發市場對記憶體景氣的樂觀情緒，進而帶動相關股價上漲，顯示出半導體市場的強勁表現[6]。然而，美國國土安全部的撥款法案遭民主黨阻止，可能導致該部門停擺，影響多個關鍵機構的運作，並引發市場對政府運作穩定性的擔憂[7]。此外，34名美國跨黨派議員致函台灣立法院，敦促儘速通過國防特別預算，強調延遲可能削弱台灣的戰備能力，顯示出當前地緣政治的緊迫性[8]。這些事件共同反映出全球市場在科技與地緣政治間的複雜互動，投資者需密切關注相關動態。