美國經濟脆弱性加劇，房市低迷與消費分化挑戰企業競爭力

美國1月成屋銷售年化總數降至391萬戶，較前月大幅減少8.4%，創下近兩年來的低點，尤其西部地區銷售跌幅最為明顯，顯示出房市的疲軟狀態[1]。儘管房市可負擔性指數上升至116.5，且房貸利率回落至6.16%，市場對未來走勢的看法仍然分歧，部分分析師認為銷售可能回升，但也面臨經濟不確定性的挑戰。與此同時，紐約聯邦準備銀行的報告指出，川普政府的關稅政策幾乎完全由美國消費者承擔，約90%的成本由境內買單，這一政策不僅推高了平均關稅稅率，還可能成為通膨超過2%目標的原因之一，進一步影響了降息的空間[2]。這些因素共同反映出美國經濟在面對內外挑戰時的脆弱性，未來市場走向仍需密切關注。

關稅政策的實施使美國總統川普的措施導致海關保證金缺口創下近36億美元的新高，影響了大量企業的進口運作，顯示出供應鏈的脆弱性[3]。同時，聯邦快遞 (FDX-US) 預期第三季獲利將優於市場預期，並設定2029年營收目標為980億美元，顯示出其在高毛利業務上的增長潛力[4]。這些發展反映出美國經濟在面對政策變動與市場需求波動下的複雜性，企業需靈活應對不斷變化的市場環境，特別是在供應鏈管理與業務重組方面，以維持競爭力和獲利能力。

根據美國銀行的報告，「K 型經濟」壓力正擴散至中產階級，高收入家庭與其他收入族群的消費成長差距達到自2022年以來的最高點，顯示出消費者面臨的生活壓力正在加劇[5]。在此背景下，美股主要指數小幅走高，受到強勁就業數據的提振，市場對即將公布的消費者物價指數 (CPI) 及企業財報持謹慎樂觀態度，顯示出投資者對經濟前景的關注[6]。此外，上周初領失業金人數減少至22.7萬人，顯示就業市場暫未轉弱，但持續申請人數上升顯示結構性挑戰仍然存在[7]。另一方面，義大利稅務警察對亞馬遜在米蘭的總部展開逃漏稅調查，進一步凸顯大型企業在稅務合規方面的壓力[8]。整體而言，市場正面臨消費分化與稅務監管加強的雙重挑戰，未來經濟走向仍需密切關注。