美股因就業數據上揚而強勁反彈，貿易緊張局勢卻加劇

美國1月非農就業數據顯示新增13萬人，失業率降至4.3%，超出市場的預想，這一結果引發債市劇烈波動，公債價格大幅下跌，殖利率全面上升，尤其是2年期公債殖利率一度上揚9個基點至3.55%[1]。分析師指出，該數據強化了聯準會（Fed）短期內維持利率不變的共識，降息的期待因此略微降溫，市場對年中降息的押注顯著減弱，降息機率降至5%以下[2]。隨著市場焦點轉向即將發布的通膨數據，若通膨上行，則可能使貨幣政策風險偏向鷹派，顯示出經濟韌性仍然強勁，Fed在短期內無迫切降息需求，這一情況可能會影響未來的資本市場走向。

在1月就業報告超出預期的推動下，美股主要指數普遍上揚，顯示出經濟的韌性，標普500期貨接近歷史高點，反映市場對未來經濟的信心[3]。然而，國際貿易局勢卻因法國提議對中國商品加徵關稅而變得緊張，中國隨即對法國葡萄酒發出警告，可能展開調查並實施對等關稅，這一動作加深了中歐貿易的不確定性[4]。隨著投資人重新評估利率路徑，導致美國公債價格下跌、殖利率上升，市場對科技股的信心也隨之提升，台積電ADR上漲3.7%，顯示出科技股在當前經濟環境中的強勁表現。整體而言，雖然美股展現出強勁的上漲動能，但國際貿易的緊張局勢仍可能對市場情緒造成影響，投資者需密切關注後續發展。

最新的就業數據顯示新增就業人數達13萬人，失業率降至4.3%，雖然表面上反映出就業市場的回穩，但實際聘僱動能卻被大幅下修，顯示市場對勞動市場的看法仍存在分歧，這可能導致美聯儲(Fed)降息的時間延後至7月[5]。同時，川普考慮退出《美墨加協定》(USMCA)的消息，為北美貿易前景增添了不確定性，可能影響全球貿易關係[6]。在此背景下，摩根大通指出，儘管全球軟體股經歷了30多年來最嚴重的崩盤，市值蒸發約2兆美元，但這反而為投資者提供了逢低買入的機會，特別是微軟 (MSFT-US) 和ServiceNow (NOW-US)等公司仍顯示出強勁的基本面[7]。此外，根據調查，Fed將維持利率至5月，並在6月可能啟動降息，顯示市場對未來貨幣政策的期待與擔憂並存[8]，整體經濟成長率預估放緩至年率2.9%，通膨仍高於目標，失業率約在4.5%。