全球市場聚焦：正隆擴建越南廠、科技競爭加劇及避險基金放空美股創新高

正隆 (1904-TW) 與兆豐銀行完成2.3億美元的聯貸案，將擴建越南平陽廠，年產能將從70萬公噸提升至100萬公噸，顯示出對越南市場的長期布局及低碳智慧造紙的承諾[1]。同時，美國銀行報告指出，儘管市場對AI資本支出持謹慎態度，企業獲利卻超出預期，顯示出強勁的成長動能，尤其在科技及醫療保健領域，企業信心達歷史新高，這可能為正隆的擴張計畫提供有利的市場環境[2]。隨著全球對可持續發展的重視，正隆的擴建計畫不僅符合市場需求，也可能吸引更多投資者的關注。

儘管美股處於歷史高點，但其高估值並非僅因人工智慧泡沫，根據DataTrek Research，標普500的估值擴張主要來自科技以外的九大產業，尤其是能源、工業和通訊服務類股的本益比顯著上升，分別達到36%、32%和30%[3]。此外，國產 (2504-TW) 也因科技建廠風潮而受益，1月營收年增2%，顯示出建築業的正面動能，並計劃布局低碳建築，未來開發潛力可期[4]。這些趨勢顯示，市場對於科技及相關產業的信心仍然強勁，並可能持續推動整體經濟成長。

中國移動 (600941-CN)(00941-HK)(CHL-US)近期與華為簽署2200萬美元的AI晶片採購協議，標誌著中國電信業者首次棄用輝達H200晶片，轉向昇騰910B，顯示出中國在半導體自主化上的重大進展[5]。同時，美國總統川普計劃於4月與中國國家主席習近平會晤，這將是兩國在貿易及半導體政策上進一步對話的重要契機，尤其是在去年達成的貿易戰降級協議背景下，雙方的互動將可能影響全球科技供應鏈的走向[6]。這些動態不僅反映出中美科技競爭的加劇，也顯示出中國在推動本土技術發展方面的決心，未來市場將密切關注這些變化對全球半導體市場的影響。

八國外交部長聯合譴責以色列擴張政策，強調其對巴勒斯坦的合法權利造成侵害，並呼籲國際社會介入以防局勢惡化[7]。同時，美國總統川普對聯準會主席提名人華許寄予厚望，認為其能促使美國GDP成長率達15%，顯示出對經濟政策的強烈信心，儘管目前經濟成長的數據僅為2.4%[8]。這兩則消息反映出國際政治與經濟政策的交織影響，未來可能對全球市場情緒及資金流向產生深遠影響。

竣邦 - KY (4442-TW) 1月營收年減18.11%，但在手訂單表現優於去年，顯示出運動及戶外需求的穩健，並計劃透過深化東南亞供應鏈布局來強化中長期成長[9]。同時，輝達 (NVDA-US) 在HBM4訂單上失利，面臨SK海力士與三星的市場瓜分，顯示出自主設計的風險，這對於未來的市場競爭格局將產生深遠影響[10]。整體而言，竣邦的策略調整與輝達的市場挑戰，反映出當前產業鏈的動態變化及未來發展的潛在機會與風險。

隨著市場對人工智慧（AI）影響商業模式的擔憂加劇，避險基金近期創下放空美股的歷史新高，放空交易規模是做多的兩倍，導致科技、金融服務及資產管理等行業市值蒸發6,110億美元[11]。同時，記憶體晶片價格持續上漲，造成市場贏家與輸家差距擴大，記憶體製造商股價飆升逾160%，而蘋果 (AAPL-US) 和高通 (QCOM-US) 等公司則因獲利壓力下滑而遭受重創，顯示供應鏈緊張的影響已開始顯現[12]。在此背景下，避險基金連續四周淨賣出美國股票，資訊科技的淨曝險降至歷史新低，醫療保健成為資金流入的新寵，顯示市場對未來的風險評估正在重新調整。