全球AI投資熱潮持續，科技股面臨風險與挑戰交織

Alphabet (GOOGL-US) 計畫發行150億美元的公司債以強化其在人工智慧 (AI) 領域的投資，顯示出雲端服務業者對AI基礎設施的支出將持續增長，預計今年將超過6,500億美元[1]。此外，荷蘭新內閣的強硬對中立場，尤其在智慧財產權及基礎設施方面，可能影響全球供應鏈及技術合作[2]。這些動態反映出科技與地緣政治的交織，企業在資本運作與政策風險中需謹慎調整策略，以應對未來市場變化。

黑石 ( BX-US) 近日向澳洲 AI 新創 Firmus Technologies 提供 100 億美元的債務融資，創下當地私募信貸的新紀錄，顯示出全球對 AI 基礎設施需求的強勁增長。Firmus 計畫在2028年前建設 1.6GW 的資料中心集群，進一步鞏固澳洲作為全球第三大 AI 投資目的地的地位[3]。與此同時，紐約聯邦準備銀行的調查顯示，美國消費者對未來通膨的看法有所降溫，短期內通膨預期中位數降至3.1%，並且就業市場信心略有回升，這些因素可能促使聯準會在利率政策上保持穩定，反映出市場對經濟前景的謹慎樂觀[4]。隨著全球資金流向 AI 和科技基礎設施，市場對於相關企業的成長潛力持續看好，未來將成為投資者關注的焦點。

赫伯羅德 (Hapag-Lloyd) 預計2025年息稅前盈餘 (EBIT) 降至11億美元，顯示出在運輸量年增8%下，平均運價下滑8%對營收的壓力，尤其是紅海局勢影響航行及合作成本上升[5]。同時，OpenAI執行長阿特曼透露，ChatGPT用戶月增長重回雙位數，並計劃推出新版本以增強競爭力，顯示出AI市場的活力[6]。這兩者的發展反映出在全球經濟變遷中，傳統產業與科技創新之間的互動與挑戰，市場需密切關注這些趨勢對各自行業的影響。

美股主要指數在市場靜待即將公布的就業與通膨數據中漲跌互現，反映出投資人對於風險的謹慎態度，尤其在科技股動能減弱的背景下，美元走弱使金價突破5,000美元，而比特幣則跌破7萬美元，顯示出資金流向的變化[7]。此外，日本首相高市早苗領導的自民黨在眾議院選舉中取得歷史性勝利，承諾推動食品消費稅率降為零及財政策略的負責任性，這不僅獲得商界支持，也可能為日本經濟帶來結構性改革的契機[8]。隨著全球市場對於政策走向的關注加劇，未來的經濟數據將成為影響市場情緒的重要指標。

摩根士丹利指出，儘管美國科技股因市場波動而估值回落，但在人工智慧（AI）題材及企業銷售前景的支持下，仍具上漲潛力，尤其是將AI導入核心業務的公司將表現優於大盤[9]。相對而言，比特幣雖然反彈接近7萬美元，但市場情緒仍偏保守，永續合約資金費率持平於零以下，顯示投資人對未來走勢持觀望態度，流動性下降及宏觀事件影響進一步加劇謹慎情緒[10]。在這種情況下，科技股的相對吸引力可能會增強，尤其是在美元走弱的背景下，為海外營收占比高的那斯達克100成分股提供支撐。

美國軟體股近期重挫，市場對AI交易影響的疑慮加劇，顯示傳統商業模式的穩定性受到挑戰。選擇權市場的風險警示亦反映出投資人對未來的不安[11]。此外，2026年1月的裁員計畫數量創下2009年以來新高，顯示就業市場面臨嚴峻挑戰，儘管GDP年增率達4.4%，但高收入與普通家庭的經濟差距卻在擴大[12]。這些趨勢顯示，資金逐步轉向價值型與循環性產業，市場風格的顯著變化可能預示著未來投資邏輯的重塑。