美股回升受貿易政策推動 科技股與全球市場不確定性加劇

美股在金價、白銀及比特幣波動的影響下回升，道瓊指數上漲超過 510 點，主要受益於川普降低印度關稅的貿易政策，顯示出市場對於財政政策的敏感度[1]。特斯拉 (TSLA-US) 宣布即將推出第三代人形機器人，預計年產百萬台，這一創新將進一步推動其市場競爭力[2]。儘管迪士尼的業績超出預期，股價卻因市場對估值的擔憂而下滑，顯示出企業獲利表現與市場情緒之間的微妙平衡，未來股市走勢仍需密切關注財報及政策動向。

摩根士丹利指出，若華許接掌聯準會，將可能導致美國公債市場波動度上升，因其對市場的引導方式可能變得更為保守，削弱市場對政策路徑的共識[3]。儘管華許主張縮減資產負債表以支持家庭與中小企業，但市場專家認為此目標難以實現，因金融市場對準備金的需求高漲，銀行體系需維持現有準備金水平，實際行動將謹慎且緩慢[4]。這一系列動向顯示，市場對未來政策的不確定性可能加劇，投資者需密切關注華許的政策走向及其對市場的潛在影響。

輝達 (NVDA-US) 股價因市場對其1,000億美元投資OpenAI計畫的進展感到不確定而下跌，執行長黃仁勳的反覆言論引發投資者疑慮，分析師認為這可能是談判策略，最終仍可能接近該金額以緩解市場擔憂[5]。同時，美國與印度達成貿易協議，將雙邊關稅調整至18%，並促進能源採購，顯示兩國經濟合作的深化，這對於全球貿易格局及市場信心均有正面影響[6]。整體而言，輝達的投資動向與美印貿易協議的進展，反映出科技與貿易領域的動態變化，對市場情緒及資本流向將持續產生影響。

甲骨文 (ORCL-US) 宣布募資 450 至 500 億美元以擴展人工智慧雲端業務，市場反應卻不跌反漲，顯示投資者對其未來成長潛力的信心。儘管美國金融市場面臨「拋售美國」的風險，外資對美國資產的信任卻仍未完全動搖，尤其在科技股的吸引力上，顯示出美國經濟體的韌性。丹麥和荷蘭退休基金減少對美國資產的投資，反映出對美國信用風險的擔憂，但專家認為美國仍是創造正報酬的重要市場，這或許能解釋甲骨文募資計劃獲得市場青睞的原因[7]、[8]。

美股主要指數於周一開盤走低，市場情緒因貴金屬拋售及原油價格下跌而趨於謹慎，投資者對即將公布的企業財報及經濟數據保持觀望[9]。同時，川普政府啟動的120億美元「Project Vault」計畫旨在減少對中國稀土的依賴，吸引了汽車及科技類股的關注，並可能穩定供應鏈及價格波動[10]。市場對於未來貨幣政策的擔憂也隨著川普提名華許出任聯準會主席而加劇，顯示出投資者對政策走向的高度關注。

中國房地產市場持續低迷，地方政府土地出讓收入已連續四年下降，2025年將減少至4.1518兆元，顯示出地方財政壓力加劇，影響基礎設施投資[11]。特斯拉 (TSLA-US) 在歐洲市場面臨銷量萎縮，尤其在法國和挪威的表現不佳，分別年減42%及暴跌88%，顯示其市場份額正被本土及中國競爭者侵蝕[12]。這些趨勢反映出中國及歐洲市場的結構性挑戰，未來地方政府及企業需尋求新的增長動能以應對日益嚴峻的經濟環境。