匯豐下調今年點心債發行規模預測至3900億元

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--匯豐7日發布報告稱，因中國貨幣政策放松、境內融資成本大幅下降，大幅下調2015年全年包括大額存單在內的點心債發行規模預測數據，由此前預測的4900億-5200億元下調至3600億-3900億元。

匯豐報告稱，截止7月底，今年已發行2330億元點心債，為去年同期發行規模的60%。整個7月，點心債發行了150億元，大額存單則發行了120億元。

在過去的幾年中，相比境內市場，中資公司在離岸市場發行點心債一直有成本更低等優勢。然而自2015年初以來，這一情況悄然生變，目前在境內市場發行人民幣債券成本更低。

報告認為，目前離岸人民幣債券的估值相對合理，從一方面看，影響點心債的最大因素是貨幣互換的利率，其利率走高要視美聯儲是否加息下的美元走勢強弱。盡管如此，貨幣互換利率仍很難回到今年3月創下的歷史高點，另一方面，有限的供應仍將繼續支援點心債。

截至目前，點心債的回報率為2.6-2.7%。匯豐預計，點心債2015年的總回報（資本收益和應計利息）為4.5%-5.5%，表現有望好於其他亞洲資產。