加密市場跌跌不休 後市怎麼走？各方觀點匯總

鄧通，金色財經

自10月10日市場崩盤導致超過190億美元的槓桿部位化為烏有以來，加密貨幣價格大多呈橫盤整理和下跌趨勢。雖然前些天BTC價格短暫突破9萬美元，但此後加密貨幣市場情緒並未好轉，由於川普政府再次發出關稅威脅，以及美國與中東之間緊張局勢加劇，價格難以重拾上漲勢頭。

據CoinGecko數據顯示，比特幣當前價格為88689.49美元，較10月份創下的126080美元的歷史高點下跌超過30%，7日跌幅4.1% 。以太坊報2940.09美元，7日跌幅7.7%。

各大機構、業內人士如何看待當前的加密市場下跌潮？後續市場會怎麼走？

持續下跌

• Coinbase：這種趨勢可能會持續下去，世界多個地區的地緣政治緊張局勢已經加劇，任何動盪局勢的升級，特別是擾亂能源市場的動盪局勢，都可能對投資者情緒產生負面影響。

• 彭博行業研究策略師邁克·麥格隆：他已經改變了對比特幣和加密貨幣市場的長期看法，認為投資者應該在 2026 年「放棄」所有風險資產的上漲行情期待。過度投機、交易所交易基金（ETF）的獲批以及歷史性的低波動性都是預警信號。比特幣已經從對沖市場風險的工具變成了市場體系的一部分，這改變了一切。而黃金的爆炸性上漲與其說是強勢的表現，不如說是更深層次不穩定的信號。

• 彭博智庫高級大宗商品策略師Mike McGlone：以太坊似乎正朝着自2023年以來2000美元至4000美元區間的下沿運行。我認為其跌破2000美元的風險，要高於重新站上4000美元的可能性，尤其是在股市波動性重新回升的情況下。
  

• Glassnode：比特幣目前的交易價格低於75%供應量的成本基礎，這表明分銷壓力正在上升。風險已經上升，除非價格回升至當前水平，否則下行風險將佔據主導地位。

• Bitfinex Alpha：比特幣的上漲嘗試受阻，價格未能守住 95,000 美元至 98,000 美元的阻力位，回落至既定區間。1 月中旬觸及 97,850 美元高點後，比特幣回落超過 10%，跌破年開盤價，現貨買盤動能減弱，ETF資金流出加劇。衍生品倉位已有序調整，波動反應仍侷限於短期合約，表明市場謹慎情緒受事件驅動，而非更廣泛的市場機制轉變。在現貨和ETF需求未見復甦的情況下，比特幣可能繼續區間震盪，直至出現更明確的需求催化劑。
  

• CryptoQuant ：比特幣持有者自 2023 年 10 月以來首次開始出現凈虧損。自 2024 年 3 月以來，實際利潤峰值一直在下降，這表明隨著牛市結束，價格正在失去上漲動力。

• Matrixport：比特幣在跌破關鍵技術位後，整體仍處於修正階段。 21 周均線是觀察比特幣多空切換的核心指標，在過往行情中，該均線既能在上漲階段提供較好的跟隨信號，也常在劇烈回撤前發出風險提示，幫助投資者規避大幅下行波動。回顧本輪走勢，比特幣在第第四季跌破 21 周均線時，已提示市場回調可能進一步加深。儘管 12 月下旬曾出現階段性反彈，但價格在接近 21 周均線後迅速承壓回落，始終未能重新站穩該均線之上。基於此判斷，當前比特幣整體結構仍處於修正區間。短期內不排除出現戰術性反彈的可能，但截至目前，尚未看到足以支撐新一輪持續上漲的明確信號。

• 加密貨幣分析師 Titan：比特幣剛剛發出熊市信號，MACD 在兩個月時間框架內出現的看跌交叉。 從歷史上看，類似的策略往往會導致 50% 至 64% 的資金回撤。

• Merlijn The Trader ：比特幣價格現在回到了上升趨勢線支撐位（89,000 美元至 90,000 美元之間的支撐位）。如果跌破這一水平，我們可能會重新回到區間低點，大約在 84,000 美元附近。 

• 交易員 CrypNuevo ：目前，價格正在失去中段支撐，這是一個看跌信號，預示着價格將繼續下跌，跌至區間低點。基於比特幣跌破中盤價、高時間框架（HTF）向下清算以及美國政府可能關閉市場等因素，我們仍然認為最有可能的情況是，比特幣在未來幾周內回落至 8 萬美元左右。
  

• 交易資源網站 Kobeissi Letter ：市場疲軟由於未來幾天美國政府可能再次停擺的前景。準備好迎接充滿挑戰的一周吧，財報季已經到來，但多方面的不利因素正在增加。

• 宏觀研究員、FFTT 創始人 Luke Gromen ：在缺乏重大市場催化劑的情況下，機構投資者今年不太可能推動比特幣從當前約 9 萬美元上漲至 15 萬美元。他指出，機構通常採取觀望策略，而非在無明確事件驅動下追高入場。潛在的關鍵變量包括美國《CLARITY 法案》的推進進展以及聯準會是否進一步降息。但在極端情形下，如全面貿易戰或經濟衰退，比特幣甚至可能回落至 6 萬美元，並引發持幣企業被迫拋售。 

轉向上漲

• Binance 創始人 CZ：我不做交易，只是持有比特幣和 BNB，很多年前我嘗試過交易，結果遭受虧損，後來就想明白我是做開發的，不是做交易的。 完全無法預測比特幣短周期的漲跌，但很容易預測比特幣長周期的表現，如果從一年的時間維度來看，2026 年我不確定，但我有很強烈的預感，比特幣 2026 年將進入超級周期。從歷史上看，比特幣通常遵循四年周期。回顧歷史數據，大約每四年就會出現一次歷史新高，隨後進入回調。但我認為在今年，在美國如此支持加密、而其他國家也在跟進的背景下，我們很可能會看到這種情況發生變化，甚至有可能打破以往的四年周期。」

• Liquid Capital（前LD Capital）創始人易理華：本輪處於升息周期，BTC突破新高，但整體加密市場表現不佳，這是過去四年最艱難階段。降息周期到來後，他看好牛市開啟，且ETH有望跑贏BTC，歷史牛市亦顯示ETH漲幅優於BTC。四年周期規律已失效，當前是加密抄底最佳時機，尤其是ETH。穩定幣及美債上鏈金融服務機會巨大，ETH將是最大受益者。

• Pantera：自2024年12月以來，大多數非比特幣代幣已處於熊市，剔除BTC、ETH和穩定幣的代幣總市值較2024年末峰值下跌約44%。比特幣在2025年僅下跌約6%，以太坊跌11%，Solana下跌34%，而剔除BTC、ETH和SOL的其他代幣幾乎下跌60%，中位代幣跌幅約79%。 這波下跌主要受宏觀衝擊、槓桿平倉以及代幣價值累積結構性問題影響，但調整周期長度與以往熊市相似，如果基本面穩定，2026年可能迎來更有利的市場環境。

• Coinbase Institutional ：加密市場在經歷了 2025 年底的調整後，進入 2026 年的前幾個月，其結構基礎更加穩固。該報告強調，市場定位正在改善，市場環境也更加平衡，這種情況將持續到第第一季。 Coinbase Institutional 全球投資研究主管 David Duong 表示：「儘管去年由高槓桿清算引發的陰影尚未完全消散，但我們對2026年初的加密市場前景仍持建設性看法。2026 年第第一季仍存在多項值得樂觀的理由。」 宏觀環境正在發揮「緩衝器」的作用。儘管貨幣政策、地緣政治和監管方面的不確定性依然存在，但這些風險正越來越多地被市場提前消化並反映在倉位結構中，而非引發突發性的劇烈波動，從而使市場反應趨於理性和克制。

• ARK Invest 在《Big Ideas 2026》報告中預計：到2030年加密市場總市值將擴大至約28兆美元，其中比特幣市值約16兆美元，占比約60%–70%。按2100萬枚固定供應測算，比特幣價格或達約76萬美元，較當前價格上漲約7.6倍。ARK 認為，比特幣正鞏固其「數字黃金」的價值儲存地位，受益於機構參與、現貨ETF、企業金庫配置及波動率下降；目前美國現貨比特幣ETF與上市公司合計持有約12%的比特幣供應。報告還預計，智能合約平台將成為除比特幣外的主要增長引擎，至2030年合計市值或達約6兆美元。

• Fundstrat 研究主管 Tom Lee ：由於地緣政治緊張，2026 年加密貨幣和股票市場可能經歷一輪「痛苦的下跌」，但預計年底將出現回升。 2026 年的情況將類似於 2025 年，區塊鏈和 AI 行業仍將受益，但關稅和政治分歧的風險會在初期限制市場的持續上漲。Lee 預計今年股市可能出現 15% 至 20% 的修正，但他表示：「我認為我們年底會有強勁收官」，部分原因是聯準會立場偏鴿派，以及去年量化緊縮的結束。他還提到，白宮挑選「贏家與輸家」可能會影響今年各行業的表現。 Lee 表示BTC今年將創下歷史新高，但未提及此前幾個月做出的 25 萬美元比特幣價格預測。

• 加密貨幣交易員、分析師和企業家 Michaël van de Poppe：歷史上首次，比特幣在 3 天時間框架內可能對白銀出現看漲背離，這表明未來一周市場波動性將極大，可能預示着該指標已觸底，因此，白銀價格可能已經見頂，資金可能會轉向其他資產。

來源：金色財經

發佈者對本文章的內容承擔全部責任
在投資加密貨幣前，請務必深入研究，理解相關風險，並謹慎評估自己的風險承受能力。不要因為短期高回報的誘惑而忽視潛在的重大損失。