全球財經動盪：川普貿易威脅加劇市場不安，投資者轉向避險資產

瑞銀集團 (UBS) 執行長Sergio Ermotti對於歐洲可能因美國總統川普的格陵蘭爭議而拋售美國公債的行為發出警告，指出這將是危險的賭注，因為美國作為全球最強經濟體，無法脫離分散投資的必要性[1]。隨著丹麥退休基金AkademikerPension計劃全數撤出美國公債，市場反應迅速，導致美股下跌及避險資產黃金價格創新高，顯示出市場對美國經濟成長的擔憂[2]。Ermotti強調，歐洲幾乎不可能脫鉤美國經濟，且難以找到其他無風險資產取代美債，這一情況凸顯了全球資本市場的脆弱性與相互依賴性。

隨著達沃斯論壇即將召開，美國總統川普對歐洲盟友的強烈威脅，特別是對法國葡萄酒課徵200%關稅的提議，無疑加劇了跨大西洋的貿易緊張局勢，並引發法國總統馬克宏的強烈反擊，顯示出雙方外交關係的惡化[3]。同時，歐盟委員會主席馮德萊恩在論壇上強調，歐盟將永久凍結俄羅斯資產並保留使用權，並對提升國防支出及關鍵技術競賽表達迫切需求，對川普的關稅提議則持批評態度，顯示出歐盟在面對美國政策時的團結立場[4]。這一系列事件不僅影響了全球貿易格局，也可能對未來的國際安全承諾造成深遠影響，市場需密切關注後續發展。

在此背景下，亞馬遜執行長賈西指出，因應美國關稅政策，部分商品價格已上調，顯示供應鏈成本壓力逐漸顯現。儘管整體消費動能仍具韌性，但高價非必要商品的需求卻顯得保守[5]。同時，IMF總裁喬治艾娃警告AI對勞動市場的衝擊如海嘯般加速，許多國家和企業尚未做好應對準備，AI將帶來經濟增長，但需重視新技能的培養[6]。這些趨勢顯示，企業在面對成本上升與技術變革時，需更靈活調整策略以維持競爭力。

在尋找新任聯準會主席的挑戰中，美國總統川普因其對央行的批評使得合適人選難以尋覓，候選人如哈塞特、里德、華勒及華許各有其弱點，顯示出川普對於忠誠及降息的高要求[7]。同時，美國銀行的調查顯示全球投資人情緒達到近年高峰，現金水位降至歷史新低，顯示資金流入風險性資產，市場情緒接近過熱，地緣政治風險取代AI泡沫成為主要關注點[8]。在這樣的背景下，川普的選擇將影響市場信心及未來經濟走向。

橋水創辦人達里歐（Ray Dalio）警告特朗普的激進政策可能引發全球金融衝突，外國投資者對美國資產的興趣正面臨重新評估，尤其是在貿易逆差和貿易戰的背景下，資本戰爭的風險上升，導致美國公債價格大跌[9]。同時，川普對格陵蘭的關稅威脅也受到美國最高法院裁決的影響，專家指出若法院限制總統的徵稅權限，則此威脅的合法性將受到挑戰，儘管財政部長認為仍可依據《貿易擴展法》採取行動[10]。這些因素共同促使投資者考慮將5%至15%的資金配置於黃金以作為避險，顯示市場對美國經濟政策的不安情緒正在加劇。

在瑞士達沃斯論壇上，Anthropic執行長阿莫戴警告美國若放寬對中國的AI晶片出口，將可能引發國安風險，類似於「賣核武給北韓」的危險行為，尤其在輝達和超微等公司尋求銷售許可的背景下，晶片禁令的影響愈發顯著[11]。同時，日本財務大臣片山在論壇上呼籲市場冷靜，面對公債殖利率飆升及拋售潮，強調日本財政政策的可持續性及稅收增長，並對即將舉行的臨時選舉可能帶來的支出增加表示關注，顯示出市場對日本財政狀況的擔憂[12]。這些事件反映出全球市場在科技與財政策略上的緊張與不確定性，投資者需密切關注政策變化對市場的潛在影響。