【大行報告】大摩﹕長和合併意國電訊業務 維持「增持」

長和(00001-HK)正式公布其在意大利流動電訊業務的合併方案，摩根士丹利重申對長和「增持」投資評級，目標價為124元，同時預料長和會繼續推動電訊業務整合。其中在愛爾蘭及奧地利的整合，已取得協同效應。組成今次合營後，該合營EBITDA達到26億歐元。

不過大摩亦指出，電訊公司進行合併，會在執行上風險，又指出和黃在2009年將澳洲業務與Vodafone在澳洲組成合營，可是在整合後首5年客戶出現流失。

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