股票：歐股基金一支獨秀 淨流入金額創高

儘管受到財報多空消息紛擾與油價下跌的影響，歐股上周小幅走跌，歐股基金仍持續吸金。根據美銀美林引述EPFR截至7月22日當周資料顯示，歐股基金已連續十周吸金，上周淨流入金額達61.62億美元，為2013年9月以來單周淨流入金額最高。反觀其他市場承受相對賣壓，不僅美股基金由過去二周淨流入轉為淨流出35.84億美元，日股基金也結束七周吸金動能，小幅流出5.38億美元。全球新興市場與新興亞股基金流出金額明顯減少，拉美基金流出金額小幅增加（見表）。

德盛安聯歐洲高息股票基金（基金之配息來源可能為本金）產品經理林炳魁表示，從近期經濟數據來看，歐元區基本面持續改善。6月綜合PMI初值為54.2，站穩景榮枯線之上並穩定成長，未受希臘債務紛擾影響。德國央行月報亦指出，德國就業市場良好，薪資顯著提升。工業部門亦可見4月與6月工廠訂單強勁成長。在消費與製造業持續復甦的趨勢下，有利經濟擴張。

林炳魁表示，雖然基本面有撐、資金豐沛動能的雙重趨力，歐股後市可期。但因德國總理梅克爾與IMF總裁拉加德對於希臘債務減記的看法歧異。希臘必須在8月20日前完成援助協議，以償還歐洲央行32億歐元欠款。預計未來的討論與發展都會加劇歐股震盪，建議透過體質穩健、股利率優於全球、營收來自海外市場的歐洲大型高息股布局，掌握歐股真成長與收益，降低波動風險。

反觀美股，德盛安聯四季成長組合基金經理人許?勻表示，隨著美國進入超級財報周，市場焦點轉向重量級企業的財報表現，但科技大廠蘋果與微軟的財報表現與財測數據不如預期，導致美股拉回修正。不過，整體來看，美股財報目前仍然正向。截至7月23日，共有173家公布財報，盈餘優於預期的比重為72.7%，可持續觀察後續企業財報公布情形，若有正面訊息釋出，可望激勵美股上揚。

許豑勻表示，從經濟基本面來看，美國初領失業金人數下降至25.5萬，創下自1973年11月以來新低，並優於經濟學家預期，顯示美國經濟持續復甦。在就業情況改善、薪資成長、消費信心回溫的基本面支撐下，美股後市不宜看淡。

整體來看，許豑勻表示，緊縮政策未至、寬鬆政策續行的趨勢下，市場資金仍十分充沛，有利股市未來表現。建議可藉由組合基金靈活配置與動態調整的優勢，聚焦有意願、有能力且正在進行貨幣與財政政策的國家與區域布局，掌握股市成長的投資機會。

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