〈能源盤後〉美庫存大減 供應疑雲漸散 川習會前市場樂觀 原油上漲

原油期貨價格週三 (29 日) 收高，係因美國原油及燃料庫存大幅下降超出市場預期，同時美國總統川普對即將與中國國家主席習近平舉行會談的樂觀表態，帶動市場情緒轉趨正面，緩解近期的經濟擔憂。

• 布蘭特 (Brent) 原油期貨上漲 52 美分或 0.8%，收每桶 64.92 美元。
• 美國西德州中質原油 (WTI) 期貨上漲 33 美分或 0.6%，收每桶 60.48 美元。

根據美國能源資訊署（EIA）最新數據，截至上週，美國原油、汽油及蒸餾油庫存均出現超出分析師預期的降幅。原油庫存減少近 700 萬桶，遠高於市場預估的 21.1 萬桶跌幅。這項大幅減少的數據促使市場重新評估全球原油供應過剩的可能性，尤其是在 OPEC + 持續增產、且美國產量仍處於歷史高位的背景下。

Price Futures Group 分析師 Phil Flynn 指出：「既然大家都在說市場將出現供應過剩，那這些庫存哪裡去了？如果『過剩』遲遲沒有出現，也許我們該質疑它是否真的存在。」

瑞銀（UBS）分析師 Giovanni Staunovo 補充說，EIA 的數據同時顯示隱含原油需求強勁，這與庫存下滑相結合，使得報告對油價形成明顯支撐。

川普預測與習近平在南韓峰會期間的會談「將有良好結果」。同場會議上，美國與南韓也敲定長期爭議的貿易協議細節。分析人士認為，這些正面訊息有助於緩解市場對貿易戰和關稅措施拖累全球經濟活動的擔憂，進而提振石油需求前景。

不過，宏觀經濟的不確定性仍未消除。美國聯準會（Fed）週三如預期將利率下調 25 個基點，但主席鮑爾在會後的言論帶有審慎態度，顯示決策者對未來經濟走向仍存分歧。

上週，Brent 原油與 WTI 原油雙雙錄得自 6 月以來最大單週漲幅，因川普政府在其第二任期內首次對俄羅斯實施與烏克蘭相關的制裁，對象包括俄油（Rosneft）與盧克石油（Lukoil）等大型能源企業。不過，市場仍質疑制裁能否抵銷全球供應過剩的壓力，加上 OPEC + 可能再次增產的傳聞，使得兩大油價基準在前一交易日下跌約 1.9%，跌幅超過每桶 1 美元。

消息人士指出，OPEC + 成員國傾向於在 12 月會議上小幅增產，增幅可能達每日 13.7 萬桶。市場正密切關注該組織的最終決策，因其對 2026 年初油價走勢具有關鍵影響。