《鍾之日記》中港股市反彈,光伏普遍造好

　　《鍾之日記》9月5日,香港天氣:晴。香江魚缸:升。祖國股市:升。

　　美國就業市場呈放緩,數據鞏固減息預期,隔晚美股三大指數齊升,標指創收市歷史新高。

中港股市今日反彈,恒指高開高走,盤中最多漲413點,科網股、光伏股造好,恒指全日收報25417,升359點或1.4%,主板成交逾2999億元;恒生指數全周累計升340點或1.4%。

*A股反彈1.2%,本周跌逾1%止步四連升*

　　A股市場全面反彈,滬綜指重返3800點,今日收升1.24%,報3812.51點,深成指彈3.89%,創業板指飆6.55%。滬深兩市全天成交2.3萬億元人民幣,較上個

交易日縮量9.4%。分析人士認為,股市近期的調整只是集中的情緒和獲利盤釋放,但股市走強趨勢並未改變。

　　滬指本周跌1.18%,為五個月來最大按周跌幅,止步四周連升。九三閱兵前,軍工股提前升,及至大閱兵前夕開始獲利回吐,拖累大市展開調整;閱兵結束後,面對經濟環境和政策預期的不確定因素,投資者趨向謹慎,再加上消息稱金融部門考慮採取措施為股市的投機行為降溫,令中國股市迎來「黑周四」,滬指盤中挫逾2%,收跌1.3%創半個月新低。

　　摩根士丹利分析師指出,政府可能出台股市降溫措施、A股第二季度業績走疲、以及債券收益率上升趨勢的暫停,都導致了A股市場的最新獲利回吐;未來幾個季度盈利的拐點和政策的跟進,將是支撐行情進一步走強的關鍵。

*IPO強勢持續,港交所升不停*

　　美國納斯達克IPO擬抬高門檻,中概股首發募資2500萬美元起步,並強化對未達標公司的停牌退市程序。市場預計,新規或使今年下半年中企赴納斯達克IPO數量減少四至五成。

　　新股上市「東升西降」,香港交易所發布的月度市場概況顯示,今年前8個月,港交所迎來59家新上市公司,較去年同期的43家上升37%;港股IPO集資金額為1345港元,較去年同期的198億港元大升579%。

　　港交所行政總裁陳翊庭出席「2025香港交易所未來科技峰會」時表示,今年以來新股發行規模大幅增長。其中,A+H上市模式表現突出,佔上半年總融資額的七成,充分體現出內地

與香港市場聯動的強勁勢頭。她透露,新股市場的強勁勢頭仍在持續,目前上市科正在處理的上市申請超過200家企業,其中接近一半來自科技企業。

　　港交所(00388-HK)股價今年以來氣勢如虹,年初至今累計上漲逾四成,最高見460元,今日升0.8%,收報435.6元。

*光伏股普漲,行業反內捲持續*

　　工信部、市場監管總局近日發布《電子信息製造業2025-2026年穩增長行動方案》要求,聚焦關鍵環節和重點領域,面向行業應用和消費場景,持續強化電子產品供給水平;在破除「內捲式」競爭中實現光伏等領域高質量發展,依法治理光伏等產品低價競爭。

　　就光伏領域,文件具體指出,要圍繞國家區域戰略布局和重點產業集聚區,因地制宜推動差異化、特色化有序發展;引導地方有序布局光伏、鋰電池產業,指導地方梳理產能情況。實施光

伏組件、鋰電池產品質量管理,深入落實《光伏製造行業規範條件》等文件,強化與投資、金融、安全等政策聯動,推動行業技術進步。加快研究以強制性國家標準為基礎的儲能電池產品安全推薦目錄。支持協會商會建立行業自律機制,加強重點行業監測預警和風險提示,有序調整產業規模。

　　事實上,作為上半年受「內捲」影響最深的行業之一,光伏板塊在半年報中集體發聲,強調「去價格戰」的重要性,並將技術升級與現金流改善作為下半年的核心戰略。《上海證券報》報道稱,隨著價格戰降溫,龍頭企業通過產品高端化、全球布局和成本管控開啟差異化競爭,二季度以來,多個行業盈利邊際改善明顯。

　　隆基綠能(601012-CN)半年報顯示虧損幅度環比收窄。在行業產能出清方面,鼓勵技術進步,推動落後產品和產能有序退出。公司希望能夠在今年第四季度實現主營業務毛利和費用持平。業內人士認為,光伏行業「反內捲」的關鍵在於技術迭代和產業自律,龍頭公司若能率先走出低價競爭,行業整體有望逐步企穩。

　　光伏股普遍造好,信義光能(00968-HK)收升7.5%,報3.71元,為表現最好藍籌;陽光能源(00757-HK)飆逾兩成,新特能源(01799-HK)收高17.3%,協鑫科技(03800-HK)彈12.2%,福萊特(06865-HK)漲9%。

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