科技股與政治影響交織：惠普股價下跌，輝達中國市場面臨挑戰，印度遭遇高關稅衝擊

惠普公司 (HP Inc.)(HPQ-US) 的財報顯示，AI 電腦需求持穩，Windows 11 升級周期將持續推動市場需求，第四季每股盈餘介於87至97美分，接近分析師的92美分，然而因執行長對關稅影響的解釋，股價最終下跌1.84%[1]。同時，寒武紀的上半年財報顯示營收年增4348%，成功扭虧為盈，股價一度飆升至歷史高點，市值突破6000億元，成為A股市值最高公司。市場對其「國產替代破局者」的期待引發激烈討論，但高達500倍的動態本益比及客戶集中度風險也引發質疑，未來能否維持市值及盈利能力仍需觀察[2]。

輝達執行長黃仁勳在財報會議中提到，將 Blackwell AI 處理器引入中國市場的可能性正在評估，並呼籲美國政府放寬出口限制，顯示出輝達對中國市場的重視，尤其在AI領域潛在商機達500億美元的背景下，年成長率高達50%[3]。然而，中國政府推動本土晶片開發的政策，可能對輝達的市場策略構成挑戰。與此同時，美國財政部長貝森特則表示，政府在與英特爾達成交易後，可能考慮在其他關鍵行業進行股權收購，但明言不會考慮輝達，因為該公司不需要財務支持，這反映出輝達在市場中的強健地位[4]。整體而言，輝達在全球AI市場的布局及美國政府的政策動向，將深刻影響其未來的成長策略與市場競爭力。

美國政治局勢對金融市場的影響日益顯著，花旗集團 (Citigroup) 策略師建議投資人加碼做空長天期美國公債，因為市場對聯準會 (Fed) 獨立性受威脅的擔憂可能導致美元走弱及殖利率曲線變陡[5]。前聯準會主席葉倫則強烈譴責總統川普解僱Fed理事庫克的行為，認為此舉不僅違法且危險，可能動搖美國經濟基石，並呼籲國會捍衛Fed的獨立性[6]。這一系列事件顯示，若市場對Fed的政治化認知加深，將可能引發利率決策的信譽危機，進而影響整體經濟穩定。

輝達 (NVDA-US) 最新財報顯示第二季營收達467億美元，雖然超出分析師的預期，但資料中心業績不如預期，導致股價盤後下跌近3%，進而影響美股期貨走低，標普500期貨下跌0.2%[7]。此外，貝森特對聯準會官員庫克的詐欺指控表示擔憂，呼籲進行內部審查，認為此事件可能損害聯準會的公信力，並促使市場對美國金融監管的信心產生動搖[8]。隨著輝達宣布600億美元的股票回購計畫，市場對其資金實力的信心仍然存在，但整體市場情緒因政治與財報因素而顯得謹慎。

花旗集團分析師指出，白銀被列入美國54項關鍵礦物清單後，面臨高達50%的關稅風險，然而目前鈀金和白銀的價格溢價僅為2-3%，顯示市場對潛在影響的低估[9]。同時，輝達 (NVDA-US) 預測第三財季營收540億美元，雖符合分析師的預期，但低於部分分析師的估算，顯示AI熱潮可能出現降溫跡象[10]。這些因素共同影響貴金屬及科技股的市場情緒，投資者需謹慎評估未來的市場動向。

美國自8月27日起對印度徵收50%關稅，對印度鑽石加工業造成重大衝擊，因其為全球最大天然鑽石加工國，佔全球90%切割與拋光市場，這一政策將進一步加劇該行業的困境，尤其是美國市場佔印度珠寶出口的三分之一[11]。隨著關稅生效，印度總理莫迪呼籲民眾支持「印度製造」，以減輕經濟影響，並啟動稅改和刺激措施，然而專家警告此舉可能導致印度GDP增長率下降至6%[12]。受影響的產業包括紡織、寶石及海鮮，企業面臨成本上升及訂單流失的雙重壓力，未來市場可能轉向培育鑽石或二手珠寶，顯示出貿易政策對兩國經濟及戰略夥伴關係的深遠影響。