現在的歐洲已經不同！希債雖帶來賣壓10% 仍可說是溫和

(圖:AFP)

近幾個月來希臘債務問題惡化，造成歐洲股市賣壓，但若與過去10年曾發生的賣壓相比，今年情形可說是相對溫和，而這也顯示，投資人對等待已久的歐洲復甦愈來愈有信心。

《彭博社》主筆 Blaise Robinson 分析，今年為止唯一的賣壓，是4月15日至7月8日，歐洲Stoxx 600指數下跌10.6%，但與過去10年曾出現的年度最大賣壓潮相比，只能排上倒數第2。

(圖:彭博社)

2011年歐洲主權債危機爆發早期，投資人驚慌逃離歐股，為Stoxx 600指數寫下重挫 28% 紀錄。2008年的金融海嘯，更是讓指數暴跌逾50%。

盧森堡的資產管理公司 Candriam Investors Group 分析師 Nadege Dufosse 表示，過去一個月的市場恢復力是非常正面的訊號，顯示歐洲防止危機擴散的機制卓越，若排除希臘的政治情勢緊張，基本面仍然穩固。

在過去數個交易日的反彈後，Stoxx 600指數今年升幅來到 16%，以美元計算約漲 5%，漲幅更勝 S&P 500 指數的 2%。

花旗 7 月 9 日發布的報告也指出，「這次情況相當不同」，擴散風險自 2011 至 2012 年後，就得到良好的控制。歐元區的經濟復甦、對歐元區銀行資金供應的改善，及歐洲央行的強力政策工具，在在強化了投資人信心。

Dufosse 也指出，今年歐元區企業財報比較健康，分析師預估 Stoxx 600指數成分股今年獲利將可成長 6.7%，而銀行股獲利成長則達 19%。相較之下，S&P 500指數成分股預估獲利成長僅1%，銀行類股也只有4.2%。

從資金流入也可看出市場對歐洲企業的信心。歐洲股票基金過去8週以來均呈淨流入，即使在希臘面臨退歐機之際，資金仍源源不絕流入。