市場泡沫風險上升，科技股與新興ETF成焦點，亞洲經濟展現韌性

橡樹資本共同董事長霍華·馬克斯指出，當前市場的泡沫風險主要集中在標普500指數的493檔股票，而非科技七巨頭，後者的本益比約為33，仍屬合理範疇[1]。隨著市場對科技股的信心持續增強，投資者應關注其他成分股的高估風險，這可能導致資產價值回歸基本面。另一方面，大田精密 (8924-TW) 在越南的新產能計劃顯示出其對市場需求的敏銳反應，預計下半年營運將優於上半年，並計劃在2026年達到月產30萬支的生產能力[2]，顯示出企業在全球供應鏈調整中的靈活應對能力。

馬來西亞第二季GDP年增4.4%，雖略低於預期，但強勁的國內需求仍支撐經濟增長。面對美國19%關稅威脅，央行已下調2025年經濟增長目標至4%至4.8%[3]。同時，台灣首檔多資產平衡型ETF－平衡凱基美國TOP (00980T-TW)正式上市，透過每月股債權重再平衡機制，旨在提升投資效率，並支持金管會的「亞洲資產管理中心」政策，預計將為台灣ETF市場注入新的成長動能[4]。這些動態顯示出亞洲市場在全球經濟變遷中的韌性與潛力，尤其在面對外部挑戰時，內需與創新投資策略的結合將成為關鍵。

全台首檔股債平衡型ETF「平衡凱基美國TOP」(00980T)今日上櫃掛牌，採用「股7債3」配置，旨在為退休族及長線投資者提供穩定獲利，並結合科技股與美債的抗震特性，顯示出台灣ETF市場的創新潛力[5]。此外，Loyal創辦人Celine Halioua正積極研發犬用長壽藥物，預計明年獲得FDA的有條件批准，這不僅可能延長狗狗壽命，還可能為人類抗老研究開啟新方向，顯示出生技產業的潛在商機[6]。這兩項創新動向反映出市場對於穩定收益及健康長壽的需求日益增加，未來將持續吸引投資者的關注。

比特幣現貨ETF持倉量持續增長，年底將突破150萬枚BTC，顯示市場對比特幣的需求強勁，尤其是在貝萊德的IBIT持倉達74.45萬枚後，資金流入速度超過每日挖礦量，進一步收緊流通供應[7]。隨著美國聯準會降息預期上升，推動標普500指數創新高，台積電 (2330-TW) 股價也隨之上漲，顯示出半導體ETF的潛力，法人對下半年的市場表現持樂觀態度[8]。這些因素共同推動了加密貨幣及科技股的市場熱度，值得投資者密切關注。

根據Counterpoint報告，AI智慧眼鏡市場在2025年上半年出貨量年增110%，Meta的市佔率達73%，顯示其在市場中的主導地位[9]。然而，隨著美股對AI股票的熱情可能減退，市場面臨挑戰，特別是C3.ai和CoreWeave近期大幅下跌，反映出投資者對AI執行力的擔憂[10]。這種情況類似於2000年科技泡沫，若AI熱潮降溫，將對標普500指數造成下滑風險，顯示出科技股的脆弱性與市場的高度依賴性。

英特爾 (INTC-US) 在新任執行長陳立武的帶領下，面臨來自高通 (QCOM-US) 和安謀 (ARM-US) 的激烈競爭，尤其是在高價筆電市場的市占率迅速提升。英特爾需在未來18個月內推出新晶片以維持市場地位[11]。同時，台玻 (1802-TW) 受益於AI伺服器需求激增，股價創下新高，儘管面臨稅後虧損的挑戰，仍需關注其業績表現以防止獲利賣壓[12]。這些動態顯示出科技與材料產業在AI浪潮下的結構性變化，投資者需謹慎評估市場風險與機會。