〈玉山金法說〉黃男州：全年獲利有望破300億元創高 股利配發率將下修至60-70%

玉山金 (2884-TW) 今 (11) 日舉行法人說明會，公布 2025 年第二季營運概況。玉山金無懼對等關稅、新台幣暴升風暴，前 7 月稅後純益維持 3 成的強勁成長力道，董事長黃男州表示，全年獲利滿有機會衝破 300 億元大關，儘管下半年經濟成長恐遠不如上半年，玉山仍會往創新高邁進；談及股利政策，黃男州表示，玉山資本額排名金控第四，希望未來股本膨脹速度不要太快，將以現金股利為主，配發率也將下調至 60-70% 水準，以因應未來子公司業務發展。

玉山金控上半年自結淨收益 431.2 億元，稅後純益成長 31.9%、達 167.5 億元，獲利表現強勁，每股稅後純益 (EPS) 1.05 元、股東權益報酬率 (ROE) 13.35%、資產報酬率 (ROA) 0.81%。玉山銀行稅後純益 168.8 億元，成長 46%，證券純益 9.2 億元。今年截至 7 月，玉山金自結稅後純益 202.1 億元，較去年同期成長 30.9%，EPS 1.25 元，均為歷年最高。

黃男州指出，觀察今年 1 至 7 月整體獲利仍相當不錯，回顧過去幾年，2022 年為相對低點，當年度獲利 157.6 億元，2023 年出現急遽成長，衝上 217.3 億元、年增 37.9%，2024 年 261.3 億元、年增 20.3%，近兩年成長速度相當快，目前前 7 月已成長 3 成，金控全年稅後純益滿有機會衝破 300 億元大關。

不過，還是取決於下半年整體大環境的變化，事實上，台灣上半年景氣相當好，經濟成長率達 6.67%，下半年受到對等關稅及即將公布的 232 法案等不確定性影響，預期下半年經濟成長應該會遠不如上半年，這對金融業來說將會是一大挑戰，在經濟稍微下降的時候如何把握機會、克服挑戰，繼續創造好的績效，這也是玉山的挑戰。

展望今年，黃男州強調，玉山金控一定會努力經營，還是希望 2025 年獲利成長率維持高水準，續創歷史新高，努力往這個方向來邁進。

談及玉山金控股利政策，黃男州表示，玉山金控過去配息率會到 84% 左右，股票與現金股利各半，近年開始以現金為大宗，本月 27 日將發放每股 1.2 元、190 多億元現金，不過，他坦言，因應子公司未來發展，一定要再保留部分盈餘，未來可能降到 60-70%。

黃男州解釋，玉山金今年仍有發放 0.1 元股票股利，目前資本額約 1617 億元，在金控中排行第四，整體資產規模來到 4.2 兆元，希望未來股本不要膨脹太快，保留一點上升的空間，因為股本膨脹對於 ROE 與 ROA 也不好。

玉山銀行存、放款穩健發展，前 6 月淨利息收入較去年同期成長 18.7%。受惠於完善海外布局策略，總放款年成長 9.1%，企業放款及個人放款分別成長 12.6%、6.9%，中小企業放款年成長 8.4%。資產品質方面，逾期放款比率 (NPL) 為 0.14%，備抵呆帳覆蓋率 835%。

海外業務方面，玉山銀行第二季海外分、子行獲利較同期成長 9.8%，海外獲利佔銀行整體 25.2%。

玉山銀本季淨手續費收入 141.9 億元，年增 7.7%，其中財富管理淨手續費收入 70.9 億元，年增 12.9%，均為歷年同期最高，保險手續費收入成長 33%，連續兩季成長率突破三成，玉山銀行聚焦高端顧客經營有成，財管 2.0 顧客數為市場第一、資產管理規模 (AUM) 為市場第三。

玉山銀前六月信用卡淨手續費收入 38.8 億元，年成長 5.6%，「金彩稅月」繳稅方案再創佳績，前七月簽帳金額 3990 億元，單月突破 1200 億元，均創歷史新高。