Tom Lee：若比特幣突破100萬美元 Strategy將成全球最大公司

金融分析師 Tom Lee 表示，若比特幣價格突破 100 萬美元，由 Michael Saylor 領導的 Strategy(MSTR-US) 可能成為全球最大的公司，前提是比特幣價格突破 100 萬美元。

Lee 指出，Saylor 正在「改變股市的現實」。Strategy 的估值主要基於其持有的比特幣資產，而非傳統的淨收入指標。這種模式讓 Strategy 成為一種獨特的存

Lee 回憶起埃克森美孚 (XOM-US) 的歷史，他表示，這家石油巨頭曾因其石油儲備的價值而長期佔據市場領導地位，而非依靠獲利能力。過去整整一代人都認埃克森美孚是最大的公司，但它的估值從來不是基於收益。如今，Strategy 正在以類似的方式取代埃克森美孚。

Strategy 一直是比特幣企業採用的先鋒，其公司資產負債表中累積了價值約 700 億美元的比特幣儲備。這些儲備主要透過普通股、優先股和可轉換債券發行籌集資金。自從公司轉向比特幣策略以來，其股價迅速上漲，成為投資者關注的焦點。

Lee 認為，Strategy 的股價飆升不僅是因為比特幣價格的上漲，還得益於其獨特的企業運作方式。在第二季財報電話會議上，Saylor 表示，公司資本結構「非常平穩」，即使比特幣價格出現 80% 的回調，公司也能夠承受壓力。

然而，這種策略並非沒有爭議。資深賣空者 Jim Chanos 批評 Strategy 股票的溢價不合理，並採取了套利交易策略：賣空 Strategy 的股票，同時買入比特幣。

儘管市場對 Strategy 的未來仍存在分歧，但其比特幣驅動的商業模式正在重新定義企業估值的方式。

隨著比特幣價格的進一步波動，Strategy 可能成為全球市場的風向標，甚至有可能挑戰傳統產業巨頭的地位。