〈研華法說〉Q3淡季不淡營收可望年增1成 下半年匯率估趨於穩定

工業電腦廠研華 (2395-TW) 今 (6) 日召開法說，綜合經營管理總經理暨財務長陳清熙表示，整體市場需求復甦力道持續、接單狀況穩健正向，第三季估淡季不淡，且下半年匯率波動可望趨於穩定、匯損影響將減小。

依照研華預估，第三季營收估落在 5.55 億至 5.75 億美元，若以平均匯率新台幣 29.1 元兌 1 美元估算，新台幣營收約 161.5 億至 167.33 億元，估季減 6-9%、但年增 8-12%；毛利率估 39-41%，持穩上季水準、營益率 15.5-17.5%。

陳清熙說明，第二季出貨比值 (B/B Ratio) 為 1.08，維持前一季水準；三大區域來看，北美 1.19、歐洲 1.03、中國 1.08；日、韓市場接單動能也回溫至 1 以上水位，第三季可望淡季不淡，美金營收可望季增、新台幣營收拚持平至小幅成長。

陳清熙認為，第四季雖然還不是太明朗，但下半年優於上半年，上下半年比大概 49:51；匯率方面，他認為，新台幣兌美元匯率下半年波動可望趨於穩定，上半年平均匯率 29.65，下半年估落在 29.65-30 之間。

至於美國關稅政策影響，陳清熙指出，現在資訊有點混亂，但目前研華產品都還是在資訊產品豁免清單中，但後續會不會被課稅，還要等到美國 8 月 7 日開始實施後才會知道，不過，關稅大多都是採轉嫁，僅少部分會與客戶協商。

研華智能系統事業群總經理蔡淑妍則補充，現在看到幾個應用狀況都滿不錯，AI 帶動半導體設備需求，工廠自動化、智慧倉儲 AMR 動能延續，中國新能源車雖然內捲，但需求還是不錯，美國則看到傳統能源、油氣產業的需求。

對於法人關注 DDR4 記憶體缺貨及漲價情況，蔡淑妍坦言，這半年貨源比較吃緊，但不會影響第三季出貨，第四季也已掌握 6 成的料，除了持續跟原廠追料外，也會擴大採購，針對成本增加的部分也會跟客戶協調轉嫁。