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關稅倒數！台股攻防戰，外資如何佈局？

鉅亨研報 2025-07-29 10:35

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台股加權指數面臨前波 23,500-24,000 整數關卡大壓力區，技術面持續以站穩 5 日均線之上，10 均線、20 均線以 45 度角翻揚格局，強勢高檔震盪整理，展現多方企圖，惟高檔震盪加劇。

cover image of news article — 關稅倒數！台股攻防戰，外資如何佈局？(圖:shutterstock)

台指期淨部位方面，外資淨空單大減 2,438 口至 44,979 口，為連二降；三大法人籌碼動向，外資買超 46.75 億，呈現連十買；自營商買超 53.25 億元；投信賣超 35.34 億元；三大法人合計買超 135.34 億元。

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關稅即將公布前，觀察外資動向，對主要新興亞洲股市呈現買多賣少的趨勢，其中南韓和台灣最受外資青睞。特別是台股，在 7 月份吸引了大量外資買超，穩居新興亞洲股市吸金冠軍寶座，顯示外資對台灣市場的信心回升。

◆重點佈局 AI 相關供應鏈與半導體

儘管關稅仍存在不確定性，但外資持續看好並佈局台灣在 AI 相關供應鏈中的領先地位。包括：

•AI 伺服器相關概念股

• 半導體先進封裝技術受惠股

•2 奈米製程相關受惠股

顯示外資認為，台灣在全球半導體和 AI 產業鏈中的關鍵地位難以取代，即使面對關稅挑戰，這些具備核心競爭力的產業仍將是資金流入的重點。

◆關注台積電供應鏈與 PCB 產業

作為台股的權值股之王，台積電及其供應鏈仍然是外資佈局的重要方向。PCB 供應鏈也因全球供應鏈「去風險化」和轉單效應的潛力而受到外資的關注，特別是那些已在中國大陸以外地區（如東南亞）設有生產基地的台廠。

AI 伺服器帶動的升級潮，PCB 近期成為火紅焦點，傳統伺服器與 AI 伺服器對 PCB 的需求有著天壤之別，AI 伺服器為了處理龐大的數據量和複雜的運算，所引領的高階化、高速化、高密度化趨勢，這不僅改變了 PCB 的規格，也重塑了整個產業鏈的競爭格局，讓具備高階技術和產能的台灣廠商成為市場追逐的焦點。

雷虎 (8033-TW)

中大型無人載具製造與買賣是雷虎近年積極轉型的重點，也是市場關注的焦點。產品涵蓋陸、海、空、水下多種無人載具，並積極爭取軍工訂單。

欣興 (3037-TW)

欣興在高階 ABF 載板的層數、細線 / 細孔製程、良率管理等方面具備領先技術，例如率先導入次世代 2 μm 線寬 / 線距製程，以滿足 AI 晶片對高頻寬、高密度互連的需求。

南電 (8046-TW)

南電的核心競爭力，包括 ABF 載板 (FC-BGA) 和 BT 載板 (FC-CSP)。ABF 載板主要應用於高性能的 CPU、GPU、AI 晶片、網通晶片等；BT 載板則多用於記憶體晶片、電源管理晶片、RF 模組等。特別是 ABF 載板業務，佔南電營收的大宗，也是其獲利成長的主要驅動力。

楠梓電 (2316-TW)

楠梓電的獲利與滬士電子表現高度相關。當滬士電子營運表現好、獲利亮眼時，楠梓電就能認列可觀的轉投資收益，對其 EPS（每股盈餘）有顯著貢獻。因此，投資人通常也會密切關注滬士電子的財報和產業動態。

保勝光 (6517-TW)

保勝光學持續投入研發，2024 年引進台灣民營企業第一台非球面研拋設備，顯示其在技術實力上的精進。隨著半導體製程精度要求提升、AOI 自動化檢測需求增加，以及航太國防應用擴大，高精度光學元件市場的成長動能強勁。

AES-KY(6781-TW)

法人預估 AES-KY 今年 (2025 年) 全年 EPS 有望挑戰 40 元新台幣，改寫歷史新高。

動能持續增長下，明年 (2026 年) EPS 甚至可能進一步邁向 50 元新台幣。

矽統 (2363-TW)

2025 年第二季財報亮眼：合併營收 6.36 億元，季增 35.4%，年增高達 11.68 倍，歸屬母公司業主淨利 6.17 億元，每股純益（EPS）達 1.2 元，相較於第一季的虧損，實現顯著的轉虧為盈，創下近三季單季獲利新高。

＊外資在台股的投資中扮演著舉足輕重的角色，其資金實力、對權值股的影響、不容小覷，都成為觀察台股趨勢的重要指標。關稅公布前，外資在台股的佈局，找尋受關稅衝擊較小或甚至能從中受惠的產業，特別是台灣在 AI 和半導體領域的優勢，投資人一起來跟上這波產業升級的大趨勢。

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