中金：下半年貨幣政策和財政政策會進一步放松

7月9日訊息，我國6月CPI同比增長1.4%，6月PPI同比-4.8%，中金宏觀組分析稱，短期內PPI環比和同比跌幅可能進一步擴大，預計下半年貨幣政策和財政政策都會進一步放松。

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CPI回升、PPI跌幅加大——6月通脹數據點評

CPI同比增速小幅回升。6月CPI同比增長1.4%，超出市場預期1.3%和我們預測的1.2%，較5月份的1.2%小幅回升。CPI環比零增長，季調后年化增長3.6%，漲幅較大。

食品價格環比下降0.1%。其中，豬肉價格環比上漲4%，漲幅較上個月進一步擴大；蔬菜價格環比下跌0.1%，跌幅顯著低於往年6月份蔬菜價格的平均下跌水平；雞蛋價格也出現反季節下跌。

非食品價格環比上漲0.1%。其中煙酒及用品價格環比大幅增長1.7%，主要是因為近來煙草稅上調導致煙草價格環比上漲2.9%，連續第二月環比大幅上漲。

PPI跌幅再度擴大。6月PPI同比下跌4.8%，增速低於市場和我們預期的-4.6%，比5月份的-4.6%再度回落。PPI環比下跌0.4%，跌幅也比前三個月再度擴大。6月工業生產者購進價格指數環比下跌0.2%，反應企業需求仍然較弱，鋼鐵、有色金屬等價格跌幅較大。

向前看，由於目前經濟仍處在筑底過程當中，通脹上升的壓力不大。過去幾天商品期貨價格跌幅較大，短期內PPI環比和同比跌幅可能進一步擴大。預計下半年貨幣政策和財政政策都會進一步放松。