中國股災狂襲 CNNMoney：5項理由讓投資人吃下定心丸

中國大陸股市近月來大幅震盪重跌，北京政府積極救市卻未能立竿見影。 (圖:AFP)

「恐慌」，用來形容目前中國大陸的股市，或許是最恰當的形容詞。

事實上也正是如此，上海證交所綜合股價指數 (上證綜指) 不到 1 個月內便重跌 32%；另外，深圳證券交易所股票價格綜合指數 (深證綜指) 同期的跌勢更為驚人。儘管北京政府力圖止血，但就目前來看似乎成效未見。

媒體《CNNMoney》報導指出，儘管事態如此嚴峻，卻仍有一些事實能讓投資人稍歇喘息。

1. 對中國大陸地區以外的投資人來說，目前尚不需太過憂慮。根據 Capital Economics 的數據指出，外國投資人僅占中國大陸股市 1.5%；雖然這數字正在成長中，但也是維持漸進緩增的力道。

2. 即便上海股市重跌至此，中國大陸的股指依舊較年初時來得高，這是因為在近期暴跌出現之前，股市維持一段相當長的牛市。自年初以來，上證綜指仍保有約 10% 的漲幅，深證綜指的年線也還有 33% 的漲幅。

3. 對中國人來說，投資股市僅占資產配置相對少的部分；相對地，絕大多數人民都將儲蓄與房產視為主要理財投資方式。根據部分經濟學家的研究指出，股票占中國大陸家庭資產的比例約在 15% 至 20% 間；就這點而言，民眾消費水準應不至於受到太大影響。

匯豐 (HSBC) 亞洲經濟研究部共同主任 Frederic Neumann 對此表示，「這波股災確實會造成一些傷害，但中國大陸股市無論規模或是重要性，都還比不上美國股市對經濟的影響性。」Neumann 另指出，「並不是每個中國人都在炒股。」

4. 絕大多數中國企業的融資管道依舊暢通，尚能維繫整體經濟運轉。瑞銀 (UBS) 的分析師對此指出，這波股災造成的衝擊，不應過度放大到國內融資運作，係因股票僅占扮演實體經濟融資相對小的角色。

5. 當前籠罩在中國大陸之上的風暴，並非「雷曼時刻」(Lehman moment)。銀行部門依舊維持良好運作，也沒有跡象顯示中國人民對整體經濟喪失信心。另外，北京政府還有許多政策工具能因應此次危機。

Neumann 表示，「要知道，所有大型銀行都在北京政府掌握之下。不僅能藉由銀行貸款對經濟進行微調，同時也掌握貨幣工具以及廣大的政府資源。」另外，Neumann 也指出，不應低估北京政府掌握經濟成長的能力。