全球供應鏈危機與美元霸權動搖，科技股受貿易政策影響，經濟衰退風險上升

美國總統川普的關稅政策再度引發市場擔憂，特別是對於全球供應鏈的影響日益明顯。巴西Suzano SA已警告其對美國的紙漿出口量大幅減少，可能導致衛生紙等生活必需品供應不穩定，並已將額外關稅成本轉嫁給美國買家，這使得其股價受到重創[1]。此外，美中貿易談判的前景也不容樂觀，專家擔心即將舉行的會談可能無法打破雙方的政策僵局，導致中國重塑出口結構以減少對美依賴，進一步加劇全球市場的不確定性[2]。在此背景下，投資者需密切關注供應鏈的變化及其對市場的潛在影響。

根據美國經濟學家羅格夫在《金融時報》的分析，美元的霸權正面臨衰退，川普的政策則成為加速此進程的催化劑，尤其是美國的債務問題及實際利率上升對美元的影響愈加顯著[3]。同時，紐約時報報導指出，美元貶值超過8%使得投資者轉向黃金及國債等避險資產，這不僅影響家庭購買力，也使聯準會在控制通脹上面臨挑戰[4]。隨著全球對美元信心的動搖，美國亟需重新評估其貿易政策，以維護其經濟利益與國際地位的平衡。

近期，英美貿易協議引發的爭議，尤其是關於美國是否擁有中國企業投資的否決權，成為市場焦點。英國財政部強調協議中並無此條款，反映出對外資影響的高度敏感性[5]。同時，美國企業財報會議中「關稅」的討論熱度超越人工智慧，顯示企業對未來經濟放緩的擔憂加劇，超過六成CEO預期經濟將放緩，並因關稅不確定性調整預測[6]。這些動態顯示出全球貿易環境的不確定性對企業策略的深遠影響，未來市場需密切關注政策變化及其對經濟的潛在影響。

OPEC+決定每日增產41.1萬桶，導致國際油價跌至四年新低，對美國頁岩油業者造成重大壓力，預計2025年美國原油日產量將下修至1342萬桶，活躍鑽井平台數量也持續減少，顯示產業面臨困境[7]。同時，歐洲央行管委Simkus指出，通膨放緩趨勢明顯，並預告將在未來幾個月內持續降息，這將進一步影響歐元區經濟成長，尤其在地緣政治風險加劇的背景下，經濟表現的不確定性也隨之上升[8]。這些因素共同反映出全球能源市場與貨幣政策的相互影響，投資者需密切關注油價波動及央行政策動向，以評估未來市場風險與機會。