伯恩斯坦：隨著企業增持和ETF「供應緊縮」加劇，比特幣將創下新高

BlockBeats 消息，4 月 29 日，今年比特幣價格敘事在“黃金”與“納斯達克”相關性間波動，但伯恩斯坦分析師認為，短期關聯性誤導性強，散戶拋售枯竭、企業增持潮及 ETF 資金回流才是關鍵指標，或推動“供應緊縮”價格創新高。

上週，Twenty One Capital 宣布初始囤積 4.2 萬枚 BTC（約 40 億美元），加入 Strategy 等企業競爭行列。目前約 80 家企業合計持有 70 萬枚 BTC，佔總供應量 3.4%。美國現貨比特幣 ETF 上週淨流入 30 億美元，創五個月新高，總持倉佔比特幣流通量 5.5%，機構佔比從去年 9 月的 20% 升至 33%，其中 48% 為投資顧問持有，反映資產配置需求。結合企業持股，機構化資本已控制 9% 的 BTC 供應。若美政府落實戰略儲備，或引發主權國家競相囤幣。

交易所 BTC 餘額佔比已從 2023 年底的 16% 降至 13%，但部分資產僅轉移至 ETF 託管方。伯恩斯坦分析師估計，比特幣將在 2025 年底達到約 20 萬美元的周期峰值，到 2029 年底達到 50 萬美元，到 2033 年底達到 100 萬美元，期間會出現間歇性的一年熊市。 （The Block）

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