iPhone恐慌性搶購潮下 蘋果市值蒸發近6400億美元 庫克也頭大

川普政府擬議對中國商品加徵關稅，引發美國消費者憂慮蘋果 (AAPL-US) 旗艦產品 iPhone 價格飆漲，紛紛湧入門市搶購，形成一波異於往常的零售熱潮。 儘管實體店面買氣旺盛，但由於市場擔憂關稅衝擊，蘋果股價在過去幾個交易日內大幅下挫，市值蒸發近 6400 億美元，創下自網路泡沫以來最嚴重的 3 日跌幅。

這場由關稅恐懼引發的消費潮，與蘋果通常在新機發布時才會出現的盛況相似。根據多方報導，由於擔心未來 iPhone 價格大幅上漲，美國消費者趕在關稅生效前搶購，希望能鎖定目前的價格。 

加州聖荷西南部一家蘋果店的員工透露，過去幾天店內客流量和銷量都顯著增加。市場分析認為，本周美國的 iPhone 銷量可能甚至超越往年的聖誕銷售旺季。

成本預計飆升

川普政府上周宣布了一項令人震驚的關稅計畫，一方面對幾乎所有國家開徵 10% 的基本關稅；另一方面，根據美國的貿易逆差狀況，再對特定貿易夥伴額外徵收最高 49% 的「對等關稅」。 針對此一情勢，白宮發言人李維特 (Karoline Leavitt) 表示，川普總統認為蘋果可以在美國生產 iPhone 以規避新的關稅。

然而，Needham 分析師 Laura Martin 對此並不認同，她認為在美國生產 iPhone 將導致蘋果成本「飆升」。Wedbush 分析師艾夫斯 (Dan Ives) 甚至估計，若 iPhone 完全在美國生產，價格可能高達 3500 美元。 

Martin 也指出，蘋果將供應鏈移回美國需要數年時間，且大多數供應鏈專家認為完全在美國生產 iPhone 是不可能的。

儘管如此，李維特強調川普希望將製造業就業機會帶回美國，並相信美國擁有生產智慧型手機所需的勞動力和資源。 她還提到蘋果已在美國投資 5000 億美元，這顯示蘋果並非不信任美國的製造能力。

目標股價遭大幅下調

面對潛在的關稅風暴，蘋果內部已準備數月。 據悉，蘋果已悄悄增加在美國的庫存，以避免近期衝擊，並持續將部分生產線轉移至印度和越南等預期關稅較低的地區。分析師預計，蘋果將藉由縮減利潤和與供應商談判來減輕消費者面臨的價格上漲壓力。 

儘管社群媒體盛傳 iPhone 可能漲至 2000 美元以上，但多數預測認為高階機型的漲幅可能在 100 至 150 美元之間。 蘋果也可能積極遊說以爭取關稅豁免。

然而，Wedbush 分析師艾夫斯大幅下調了蘋果的目標股價，並警告稱川普發動的關稅經濟末日對依賴中國龐大生產基地的蘋果將是「一場徹頭徹尾的災難」，因為 90% 的 iPhone 都在中國生產組裝。 摩根士丹利的估計顯示，若蘋果無法獲得特別豁免，僅 iPhone 的成本每年就將增加約 85 億美元，相當於其財年利潤下滑 7%。

蘋果正尋求解決之道

《路透》預計，蘋果潛在的關稅成本每年可能高達 359 億美元。 花旗銀行分析指出，若蘋果完全吸收 54% 的中國關稅，其毛利率將直接減少 9 個百分點。 若將關稅成本轉嫁給消費者，iPhone 在美國市場的價格可能上漲 30%-43%。 以 iPhone 16 為例，起售價可能從 599 美元升至 780-860 美元。Rosenblatt 分析師更表示，iPhone 需要漲價 43% 才能完全覆蓋關稅衝擊，頂配版 iPhone 16 Pro Max 可能漲至 2300 美元。

蘋果也並非沒有應對措施。據印度媒體報導，為了規避即將生效的關稅，蘋果緊急從印度運送了大量 iPhone 等產品到美國。 美國媒體報導稱，蘋果已在美國倉庫儲備了價值超過 150 億美元的 iPhone 庫存，相當於去年第四季度銷量的三倍，足以應對新 iPhone 發布前的市場需求。 

彭博記者 Mark Gurman 認為，蘋果可能會採取綜合策略，包括向供應商施壓降價、自行承擔部分成本以及調整 iPhone 價格。 天風國際分析師郭明錤認為，美國市場高階 iPhone 用戶對價格上漲的接受度相對較高，且蘋果還可以通過與運營商合作提高補貼、以舊換新等方式轉嫁成本。