李稻葵：經濟態勢年底逆轉 政策應著力定向調控

李稻葵

和訊網訊息 7月5日，在清華大學中國與世界經濟論壇上，清華大學中國與世界研究中心主任李稻葵表示，本輪宏觀經濟下行態勢有望在今年底到明年一季度逆轉。他認為，中國經濟這一輪的主要問題在於投資，而投資中房地產下滑則是重中之重。隨著房地產周期性調整基本到位，中國宏觀經濟走勢將逐步上行。

李稻葵表示，今年二季度中國經濟增速繼續下行，其主要原因在於經濟自發增長動力不足，其表現在多方面。首先，1-5月份中國進口大幅下降，剔除價格因素仍下降6.7%；其次，固定資產投資增速下降，而占其中24%的房地產開發投資同比增速由去年全年的10.5%下降到1-5月份的5.1%，嚴重拖累固定資產投資增長；另外，最新統計的匯豐制造業pmi為49.4，仍低於50的分界線，制造業增速仍相對疲軟。

此外，國內經濟自發增長動力不足在物價方面也有所體現。自2014年下半年以來，以cpi衡量的物價增速一直維持在低位。物價指標反映的是結構性產能過剩和內需不足的問題，而由此帶來的實際利率上升一方面有助於產能去化和結構調整，另一方面則會增加實際融資成本。李稻葵表示，根據傳統定義，各種數據顯示中國已基本進入通縮區間，而現在的通縮屬於結構性通縮，因為消費和勞動工資率仍保持平穩增長，沒有出現全面通縮的情況。

李稻葵認為，一二線城市房地產市場銷售量和價格回升信號將會進一步向房地產投資傳導，房地產投資增速將從三季度末開始觸底反彈；另外，當前通脹率較低且相對穩定，下半年貨幣政策空間較大。

他表示，今年年底到明年一季度，隨著房地產周期性調整基本到位，中國宏觀經濟走勢將逐步上行。同時，他也強調，越是逆轉在望，越應著力於更有針對性的宏觀調控和改革。