台股失血仍有息收小確幸？掌握借券時機 這檔ETF出借費率衝8%

台股近期如坐雲霄飛車，投資人看著資產縮水心慌慌，不知如何操作的存股族，不妨將手上持有的 ETF 部位出借，掌握對的時機還能獲得高費率的小確幸，以半年配的國泰台灣領袖 50(00922-TW) 為例，本月除息話題推升市場熱度，借券供不應求，就有民眾開心收到券商「出借費率 8% 成交」的簡訊通知，不僅可賺額外的利息收入，且出借期間領息完全不受影響。

一般來說，投資股票賺錢方式可分為買賣價差及配股配息，但還有另一招放大資產的小撇步—「借券」，股民可將自己持有的股票或 ETF 出借賺取利息，也能向他人借股票或 ETF 來賣出賺取價差。

00922 為台股市值型 ETF，上周公告今年第一次預估配息，預計每受益權單位配發 0.63 元，目前約有 13 萬名受益人。台股 3/11 遭遇賣壓，但投資人愈跌愈買，00922 單日爆出近 2.3 萬張大量，市價收在 21.19 元，預估淨值為 20.75 元，溢價達 2.12%。

觀察證交所每日借券成交情形，00922 近兩日 (3/10-3/11) 成交費率落在 4-5% 不等，但各家券商競價的利率可能更高，就有民眾開心曬出收到「出借費率 8% 成交」的簡訊通知；此外，統一 FANG+(00757-TW)、國泰費城半導體 (00830-TW) 近兩日也較為搶手，成交費率達到 2% 以上。

理財專家指出，只要出現異於平常的事件、時機，需求大於供給時，借券費率就會升高。以日前的 00887 事件為例，先不論人為疏失問題，當時適逢陸股休市，需求暴增，溢價直接噴上 200%，若投資人手中持有 00887，年化借券費率介於 10%-50%，出借獲得利息就會相當有感。不過，借券利率相當浮動，像是市值型 ETF 老大哥 0050 平常年息可能只有 0.1%，但上周 3/4 一度跳升至 0.5%。

除了股票 ETF 外，投資人偏向長期持有的債券 ETF 也相當適合拿來借券，假設原有年化殖利率約 5%，加上借券利率後，就有可能變成 6-8%，對於投資人來說不無小補。

至於 ETF 出借期間是否領得到配息？專家表示，租客有義務補償股東的權益，因此，不論是現金股利或股票股利，最終都會返還給股東，且不受漲跌影響。

借券是否等於作空？專家指出，一般個股借券比較會聯想到放空，但 ETF 出借主要是提供流動性，事實上，要空大盤根本也空不下去，借方主要操作方式就是在初級市場申購拿去還券，賺取中間的溢價。

而 ETF 借方通常是造市商，主要因為沒有貨，產生溢價，又跟投信買不到的情況下，才會需要積極去市場借券，台灣造市商目前共有 10 家，每家都要借該標的，利率就會喊上去，券商現今 App 操作非常便利快速，可以設定一天內或三天內把券 call 回來，費率也有所不同。

為強化交割借券機制及落實普惠金融，證券交易所已於去年底開放零股也可借券，投資人只須向往來證券商填寫「客戶有價證券出借申請委託書」，即完成申請流程。不過，提醒投資人，每個人出借費率與期間不盡相同，台股每日行情波動也很大，以及各家券商是否收取手續費，都是影響收益的因子，出借前要特別留意。