錢景財富：牛市預期不變 股市震蕩更需做好資產配置

經歷了周五的暴跌，周六央行發布降準降息訊息，周一早盤滬深指數雙雙高開，隨后大盤開啟震盪向下行情，創業板依舊未改前期疲弱走勢。截至收盤，滬指跌3.34%報4053.03點險守4000點。深成指跌5.78%報13566.27點。兩市約1500股跌停。

關於央行降息降準，普遍解讀為政府救市。股市從5200點跌到4200點，未來市場走勢難以判斷，但是有一點可以明確，這樣暴風驟雨般的下跌不是政府愿意看到的，現在政府終於出手相救了。

錢景財富ceo趙榮春表示，對於目前的市場，可以這樣解讀：首先，市場的調整是不可避免的。滬指從2000多點一路漲到5000多點，創業板指數從1000多點漲到4000點，這樣的瘋狂上漲沒有邏輯，一定需要調整；第二，基於目前市場比較瘋狂的杠桿，如今導致踩踏式下跌是不可避免的；第三，市場本身從高點回撤，政府態度央行行動可能對市場產生階段性的影響，但市場有其內在的規律，市場最終一定要反映經濟的盈利水平，反映股票的價值。股票價值是看企業能不能真正創造價值，衡量方式有市盈率和市凈率。從短時間來看，市場波動和內在的價值之間沒有特別嚴格的線性關係，但是放在一個較長的周期來看，無論是古今中外的市場，價格都要貼近價值。

目前來看，對改革牛、寬鬆牛還是中國轉型的預期推動此輪上漲，但是市場運行有其自身的規律，沒有直上青云的上漲，也不應該狂跌不止，正常應當是漲跌互現。趙榮春表示，從這個意義上講，我們既不必對市場顯著反轉抱有很大的期待，也不必對市場從此走熊有更多的恐懼。

投資者仍舊十分關心股市未來的走向，這里可以知道的是，政府推進牛市的態度是明確的，市場一定會有人來調控。而股市從5000多點迅速回調到4000點，這20%的跌幅完全可以視作一次股災。基於政府不久前通過某些媒體表達了某些觀點，包括4000點牛市剛剛開始，包括人民日報和新華社等希望有較好的資本市場來盤活經濟的社論。在這樣的政策預期下，政府不會接受市場迅速回到熊市狀態。

作為市場的參與者，我們要做到從容淡定應對市場風云，難度非常大。趙榮春表示，投資本身是一場修行，在這個過程里，我們如果要做到進可攻退可守，漲不過喜，跌不過悲，最終還是基於對自己的操作能力、投資收益的合理預期，以及對未來有比較清楚的判斷。

另外，還要有愿賭服輸的精神。如果投資者不愿意承受較大的波動，那就去找波動比較小的投資品種。

投資者如果想獲得良好的收益預期，或者在股市下行中規避風險，那么基金組合投資就是一個不錯的選擇。總體來看，目前改革牛和資金寬鬆牛的預期還沒有改變，在這樣的一個時間節點，我們需要合理設定自己的資產，從容面對市場的漲跌。