輝山乳業計劃拓展江蘇市場 提升東北以外銷售占比

近日，輝山乳業在香港舉行了全年業績發布會。集團首席財務官蘇永海表示，未來集團將重點發展低溫奶業務，現時該業務收入占比約30%，主要市場為東北地區，將計劃發展至華東。目前華東地區亦有低溫奶的同業，但供應量不多，擬與合作伙伴開發江蘇市場，期望可將遼寧業務的成功復制到江蘇。

蘇永海稱，集團在東北以外地區銷售占比不足5%，隨著江蘇等地的拓展，相關收入占比將有所提升。

對於年報中的負債比率，蘇永海認為，主要是因為2013年上市集資后有較多現金，但隨著業務發展的支出，加上控制長期成本，新增銀行貸款支付24萬畝預付土地金，令負債比率有所上升，但估計今年經營現金流將由去年11億元增至20億元，會不斷改善。目前負債比率水平與同業比較，仍處於較低水平，希望不會超過50%。

他表示，去年資本開支約40億元，估計今年將減少至少一半，主因去年已購入2-3萬只牛，並有48萬畝土地種植飼料，足夠支撐下游業務，未來數年將重點開拓下游市場，如在東北地區為客戶提供送奶服務，奶站改為配送中心，發展“互聯網+”，收集消費者口味喜好大數據，有效推出受歡迎的新產品。

對於不斷下跌的原奶價格，輝山乳業預估未來原奶價格將保持平穩，不會大跌。由於該價格接近一般農民養殖成本，一旦再跌，或會出現殺牛及退出業務的現象，屆時供應減少，原奶價格有望回升。而因原奶價平穩，預期今年集團出現大幅減值的機會不大，估計毛利率維持在57%水平左右。由於進口原奶量會逐步下降，加上自家原奶產能已足夠發展其下游業務，因此原奶價格對集團的影響會逐步降低。

另外，中澳簽訂自由貿易協議，進口關稅有望下調，副總裁郭學研表示，進口關稅在未來5-12年由目前12.3%減至零，每年減幅約1%，不是一步到位，目前澳洲出口乳制品占中國需求不足10%，估計雙方自由貿易落實后，澳洲將取代新西蘭，出口乳制品至中國，而不會令中國的入口總量擴大，因此並無大影響。