《外資精點》花旗削周大福目標價17.5%,銷售需求存不確定性

　　《經濟通通訊社27日專訊》花旗下調周大福(01929-HK)目標價17.5%,由11.4元降至9.4元,評級「買入」。

　　花旗在研究報告中指出,周大福截至今年9月底止中期收入疲弱,但純利仍符預期,且基礎利潤率強勁,僅因金價飆升,期內對沖損失較大。另中期派息低於預期。由於「雙11」活動促銷提早開始,因此10月銷售表現錄得改善,但11月至今表現則偏軟,因此需求復甦前景仍存在不確定性。

　　另據管理層預期,基於市場更穩定及下半年的旺季,預計今財年將關閉約400家店舖,下半財年相關數字減少。假設未來金價維持穩定,預計下半財年銷售額將錄低雙位數字跌幅;全財年銷售額將錄中至高雙位數跌幅。全財年經營利潤料持平或錄個位數字升幅;派息率70%至80%,上半財年則為80%。(rh)

*編者按:本文只供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《經濟通通訊社》、編者及作者無涉。