〈滬深盤後〉人行推5000億「互換便利」 上證指數大幅震盪收漲1.3%

中國股市周四 (10 日) 恢復漲勢，因預期本周末財政部官員的簡報，將帶來預期的財政刺激措施，而美元在美國通膨報告公布前，徘徊在兩個月高點附近。

主要指數衝高回落，截至收盤，上證指數報 3301.93 點，漲 1.32%；深成指數報 10471.08 點，跌 0.82%；創指報 2212.91 點，跌 2.95%。互聯網金融概念震盪，銀之杰、安碩信息等 20cm 跌停。

盤面上，中船系、煤炭開採加工、風電設備板塊漲幅居前，軟體開發板塊跌幅居前。半導體芯片股走低，龍圖光罩、中芯國際等跌逾 10%。

消息面上，今日盤前，中國央行發布公告稱，創設「證券、基金、保險公司互換便利（Securities, Funds and Insurance companies Swap Facility，簡稱 SFISF）」工具，支持符合條件的證券、基金、保險公司以債券、股票 ETF、滬深 300 成分股等資產為抵押，從人民銀行換入國債、央行票據等高等級流動性資產。

公告表示，後續視情可進一步擴大 SFISF 操作規模。據接近央行人士向媒體介紹，互換便利期限不超過 1 年，到期後可申請展期；抵押品範圍未來可能會視情況擴大。

上證指數周三收盤暴跌 6.6%，上證指數和滬深 300 指數兩大指數，均錄得逾四年半最大單日跌幅。增量政策預期落空，以及監管近期的「潑冷水」，促使中港股市見證了史詩級的波動。

目前市場的注意力集中在周六舉行的財政部新聞發布會上，會上將提供財政刺激計畫的細節。發表會的主題是「加大財政政策逆周期調節力度，推動經濟高品質發展」。

瑞士寶盛銀行 (Julius Baer) 中國策略師 Richard Tang 表示：「我們認為，市場普遍預計財政刺激措施的規模約為 2 萬億至 3 萬億元人民幣。」他預計，未來幾周將宣布更多額外財政措施。

優美投資合夥人雷志強指出，之前那種「瘋牛行情」是不可能延續的，但股市應該還是向上的機率比較大，大行情還是確定性比較強的。

他認為，透過配置可轉債，以守為攻，既可以降低追高大幅回落的風險，又不錯失權益上漲。