一周強彈近20%！港股內外利多共振更顯彈力 該如何操作？

9 月 19 日聯準會降息以來，港股漲勢開始踩油門，加上中國推出一連串刺激政策，不僅讓 A 股狂飆，港股在內外利多共振下更顯彈力。

中國政府週四 (26 日) 宣布，要加大財政、貨幣政策逆周期調節力道，保證必要財政支出，並且要有力度降息。激勵恆生科技指數大漲超 7%，恆生指數則漲超 4%。

其中，嗶哩嗶哩、商湯、小鵬汽車等多隻個股上漲超 11%，京東健康、東方甄選、京東集團漲超 10%，騰訊控股、阿里巴巴、美團、京東集團等網路巨頭公司的股價都創下 2024 年以來的新高。

拉長時間來看，港股自美國聯準會降息以來漲勢加速，恆生指數反彈了約 13%，恆生科技指數的漲幅超 19%，互聯網、地產、消費等明星板塊領漲。

這帶動港股基金水漲船高，近一週以來，恆生互聯網 ETF 大漲約 18%，港股非銀 ETF、恆生互聯網 ETF、港股互聯網 ETF 等 20 餘檔港股 ETF 上漲超 15%。

一些重倉港股的主動基金也在近期反彈迅猛，例如，東財品質生活已經在近一周反彈了超 20%，從中報來看，該基金重倉了騰訊控股、青島啤酒、華潤啤酒、安踏教育等多檔港股。

恆生前海港股通精選混合基金經理邢程認為，港股的彈性主要來自三方面。

其一，港股對海外流動性的改善較為敏感。由於港幣是採用掛鉤美元的聯繫匯率，美元進入降息週期傳導至港元資產路徑更為直接，有利提升港股市場估值。

其二，港股是海外資金配置中國資產的「第一站」，政策預期轉變提升了外資的風險偏好和投資意願。

三是長期的低估值助推反彈高度。港股市場底部特徵明顯，反彈前恆生指數估值長期低於近 10 年的歷史均值，對比海外其他主要股指，發達或新興市場股指估值歷史分位多數在 70% 以上，港股市場估值處於窪地。

具體到投資上，多家基金公司和多位基金經理人建議，投資人可以專注於港股中的兩大方向，一方面關注成長賽道中對利率下行敏感型產業的機會，如網路、新能源車、科技硬體和生物醫藥等久期較長的板塊，另一方面關注擁有更為確定性股東回報的高股息標的。

基金經理人也表示，港股市場中的數位經濟板塊（科技、網路）尤其值得關注。該板塊在過去一段時間內表現出色，未來隨著全球數位轉型的加速以及科技創新的不斷推進，其未來表現值得期待。特別是互聯網板塊，因其在數位經濟中的核心地位以及對新技術的高度敏感性，或將成為推動港股市場進一步發展的關鍵力量。