避險需求不力困擾黃金多頭

美聯儲即將於周三召開會議，金價周一因空頭回補＄1180附近重要技術水平獲撐。如美聯儲政策聲明較預期鴿派，美元或進一步擴大跌幅，進而提振部分美元主導商品。反之，如美聯儲態度較預期強硬，美元將應聲飆漲，商品承壓。黃金多空雙方因該確定性的存在表現克制，金價回吐周一大部分漲幅。除了美聯儲聲明可能鴿派之外，空頭還擔心雖然金價並未因希臘違約或退出歐元區風險飆高，但隨著局勢進一步惡化，金價走勢可能出現劇烈反轉。很多交易員猜測希臘問題的解決會再次拖后。但他們當中一些開始對此產生懷疑，股市大幅回升。事實上，我們認為“希臘退出”風險尚未完全計入，如真的出現意料外狀況，股市將擴大跌勢。但這也意味著，如果希臘問題得到解決，隨著投資者重回股市，金價嚴重承壓。不管怎樣，在黃金當前避險需求無力的情況下，我對金價大幅持續反彈仍心存疑慮。黃金因股市轉升回吐周一大部分漲幅這點也支援了我的看法。因此，如果股市繼續因希臘擔憂的平復發力上行，金價或繼續下挫。

技術面來看，金價周一上行並於日圖形成外包陽線后並無買盤壓力跟進，這點令多頭感到失望。上行於相對較淺的5月高點＄1232/3 –B點以來下行之38.2%斐波拉契回擋水平（＄1189/90）停滯。不過，金價並未跌破周一低點，因此仍有望於此獲撐。但如金價繼續推低，接下來止點或位於 ＄1165看漲趨勢線水平。跌破則下看 ＄1155略下方長線61.8%回擋。與此同時，如重回近期區間高點 ＄1190上方則有望攻向 ＄1200，然后是200天均線和近期下行之61.8%斐波拉契回擋＄1205/7。