《外資精點》滙證降康師傅評級至「持有」,現價已反映大部分利好

　　《經濟通通訊社18日專訊》滙證發表研報指,受估值低、高派息及產品加價等帶動,康師傅(00322-HK)的股價自今年2月22日以來已累計上漲29%,考慮到康師傅的歷史估值和盈利增長率,認為現價已經反映大多利好因素,後續卻缺乏短期催化動力,因此將評級由「買入」下調至「持有」,目標價由9.7元上調7.2%至10.4元。

　　報告指,康師傅的主要原材料價格年初至今保持穩定,加上1升的飲料價格提升以及產品結構改善,但據該行近期的調查發現,年初至今即食麵行業的復甦速度較預期慢,因此下調康師傅即食麵今年的收入增長預測由3%下調至1%。對於飲料業務,雖然加價可能會損害短期銷量,但相信負面影響將逐漸緩解,維持該業務收入增長預測6%不變。

　　報告續指,鑑於即食麵行業復甦較慢,將康師傅今年整體收入預測下調0.9%,2025、2026年收入預測亦分別下調1.5%和1.8%。此外,將今年毛利率預期下調0.1個百分點。報告亦將康師傅今年每股盈利預測下調1.9%,2025年下調0.5%,2026年下調0.6%。(ac)

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