《勝算在握》招商永隆劉雅珉:薦買小米集團

　　　　　　　　　　　　　　　招商永隆劉雅珉:薦買小米集團

　　小米集團(01810-HK):小米是一家以手機、智能硬件和IoT平台為核心的互聯網公司。公司的使命是始終堅持做「感動人心、價格厚道」的好產品,讓全球每個人都能享受科技帶來

的美好生活。根據Canalys數據,2023年小米全球智能手機出貨量排名穩居前三,市佔率為12.8%,連續三年排名穩居全球前三。2023年12月,小米全球月活躍用戶數再創歷史新高,達到641.2百萬,同比增長10.2%,截至2023年12月31日,小米AIoT平台已連接的IoT設備(不包括智能手機、平板及筆記本電腦)數增長至739.7百萬,同比增長25.5%。

　　2024年第一季度,小米集團總收入為755億元人民幣,同比增長27.0%,經調整淨利潤為65億元人民幣,同比增長100.8%,其中包括智能電動汽車等創新業務費用人民幣23億元。2024年第一季度,小米的全球智能手機出貨量達到40.6百萬台,同比增長33.7%。根據Canalys數據,本季度小米全球智能手機出貨量排名穩居前三,市佔率為13.8%,連續15個季度排名穩居全球前三。2024年3月,小米全球月活躍用戶數再創歷史新高,達到658.1百萬,同比增長10.6%。截至2024年3月31日,小米AIoT平台已連接的IoT設備(不包括智能手機、平板及筆記本電腦)數增至786.1百萬,同比增長27.2%。

　　2024年第一季度,小米的智能手機業務收入為人民幣465億元,同比增長32.9%。2024年第一季度,小米的IoT與生活消費產品業務收入為人民幣204億元,同比增長21.0%,分部業務毛利率達到19.9%,創歷史新高,同比大幅提升4.1個百分點。

2024年第一季度,小米的互聯網業務收入達到人民幣80億元,創歷史新高,同比增長14.5%,互聯網業務毛利率達到74.2%,同比提升1.9個百分點。

　　從一季報的業績來看,小米的業績表現非常不錯,超過市場預期,尤其是佔比超過60%的智能手機業務已經連續兩個季度復甦,手機出貨量也連續兩個季度錄得同比上升。一季度受益於IOT毛利率上升的拉動,小米整體的毛利率也超過市場預期。如果將小米在汽車業務的投入加回,小米一季度的核心經營利潤可達到70億元人民幣。從小米的業績趨勢來看,今年智能手機行業復甦的趨勢比較明顯,如果小米能夠維持甚至提高市場份額,2024年業績表現值得期待。因此我們建議投資者可以持續關注,若股價日後出現回調,投資者可以考慮在16元左右加倉或建倉。(建議時股價:18.44元)《招商永隆銀行證券分析師　劉雅珉》(筆者為證監會持牌人士,並沒持有上述股份)

　　　　　　　　　香港股票分析師協會鄧聲興:薦買中電信、中銀香港

　　中電信(00728-HK):數據指,今年1至4月份內地電訊業務收入累計完成5924億元人民幣,按年增長4%。按照上年不變價計算的電訊業務總量按年增長12.5%。中電信公布今年4月運營數據,移動用戶總數約4.13億戶,按月淨增180萬戶,本年累計淨增568萬戶。其中,5G套餐用戶數達3.32億戶,按月淨增290萬戶,本年累計淨增1296萬戶。至於有線寬帶用戶按月淨增8萬戶至1.92億戶,固定電話用戶數目按月淨減45萬戶,至約9981萬戶。2024年第一季度,集團移動通信服務收入達到522.26億元人民幣,同比增長3.2%;移動用戶淨增388萬戶,達到4.12億戶;5G套餐用戶淨增1006萬戶,達到3.29億戶,滲透率達到79.9%。移動用戶ARPU為45.8元,較去年提升0.9%。此外,中電信仍不斷積極發展雲業務,持續深耕重點行業,以「網+雲+AI+應用」滿足數字化需求。集團於第一季度產業數字化業務收入達到386.79億元人民幣,同比增長10.6%。預計未來集團將大為受惠於AI熱潮,營業額將強勁增長。目標價5.00元,止蝕價4.10元。(本周一建議時股價:4.44元)

　　中銀香港(02388-HK):集團2024年第一季度表現好於預期。集團扣除減值準備的淨營業收入為177.9億元,同比增長16.8%,撥備前利潤同比增21.5%,經營利潤年

增16.8%,第一季度經調淨利息收入同比增20.5%。淨手續費收入同比增1.5%,其他非息收入同比增10.8%。集團持續發揮在人民幣清算及產品服務上的優勢,不斷創新人民幣跨境使用場景,完善離岸人民幣及跨境人民幣的生態體系,以金融力量賦能實體經濟高質量發展。近日市場分析美聯儲會縮減今年減息的次數,有利保持息差。另外,集團一向派息穩定,雖然去年大環境欠佳,仍增派息近26%,具相當吸引力。目標價30.00元,止蝕價23.00元。(本周一建議時股價:25.05元)《香港股票分析師協會主席　鄧聲興》(筆者為證監會持牌人士,未持有上述股份)