TL;DR

1. DePIN 概述：去中心化物理基礎設施網路（DePIN）將物理世界與 Web3 結合，通過去中心化技術降低成本並提升效率，廣泛應用於計算、儲存、無線網路等領域，從傳統的固定設備到新世代便攜和可穿戴設備，市場前景廣闊。

2. 投資趨勢與項目：DePIN 項目在牛市和熊市周期內均表現出顯著增長，項目類型涵蓋無線網路、地圖、車聯網、農業、無人機、天氣、能源等多方面。投資機構從歐美擴展到亞洲，參與機構和投資數量持續增加，顯示出對 DePIN 領域的濃厚興趣。

3. 市場需求與潛力：新興 DePIN 市場種類繁多，包括健康數據、氣象、能源、帶寬、AI 和手機等，具有巨大的市場空間和高增長率。尤其是能源和手機市場潛力巨大，健康數據和 AI 市場的年增率增長率也非常可觀。

4. 項目生態與區塊鏈選擇：以太坊和 Solana 分別成為現有 DePIN 項目和新興 DePIN 項目的主要選擇鏈。Solana 憑藉高性能、低成本和強大的社區支持，吸引了大量新項目，逐漸成為 DePIN 項目的首選平台。代表性項目如 Render、Helium、Hivemapper 等展示了 DePIN 的多樣化應用。核心玩家如 Solana、IoTeX 等平台為 DePIN 項目提供了強大的技術支持和生態環境，推動了 DePIN 的快速發展。

5. 模塊化區塊鏈趨勢：模塊化設計顯著增強了 DePIN 的可擴展性和適應性。通過標準化接口和可互換組件，DePIN 可以靈活適應不同的應用場景和技術需求，從而推動網路的快速部署和維護。

6. 代幣經濟的演變：從早期固定激勵模式到現在的動態激勵機制，DePIN 項目如 Helium 通過調整新老設備激勵、區域性激勵政策和時間段激勵調整等措施，確保了網路的持續增長和健康發展。

DePIN 定義

DePIN，全稱 Decentralized Physical Infrastructure Network，從字面意思上解釋為「去中心化的物理基礎設施網路」。其中，「De」表示去中心化（Decentralized），「P」代表物理（Physical），「I」指基礎設施（Infrastructure），而「N」則是網路（Network）。

DePIN 的核心定義在於將現實世界的用戶帶入 Web3，通過去中心化網路實現低成本化和社交化。在當前世界中，特別是實體業務領域，DePIN 通過去中心化技術實現降本增效的目標。

在以往的研究和報告中，DePIN 往往更注重於基礎設施（Infrastructure）方面，而本報告 (PDF 完整版請到官網下載) 則更加側重於去中心化（Decentralized）的部分，力圖展現未來多種多樣的 DePIN 市場和投資機會。

DePIN 的項目類型

經典 DePIN 設備：

特點：這些設備通常不能行動，通常是固定在某個位置。

主要業務：包括運算、帶寬和儲存。

市場特點：經典 DePIN 項目的市場偏向科技類，尤其是在 AI 算力等領域，更加受到資金和流量的追捧。這類市場規模較大，但競爭激烈，是一片紅海。

代表性項目：Filecoin, RNDR 等。

新世代 DePIN 設備：

特點：這些設備小巧靈活，可以隨身攜帶，甚至可以穿戴。

主要業務：與生活相關的服務，例如健康監測、天氣預報和手機功能。

市場特點：新世代 DePIN 項目的市場更加偏向生活，且低成本，適合日常應用。這類市場種類繁多，應用範圍廣泛，尚待深入挖掘，是一片具有巨大潛力的藍海。

通過對比這兩代 DePIN 項目，可以看出 DePIN 技術在不斷發展，應用場景也在持續擴展。從傳統的固定設備到如今更加靈活便攜的設備，DePIN 的市場前景愈加廣闊，涵蓋了從高科技領域到日常生活的各種需求。傳統的 DePIN 市場規模較大，是一片競爭激烈的紅海；而創新的 DePIN 市場種類繁多，應用範圍廣泛，尚待深入挖掘，是一片具有巨大潛力的藍海。

DePIN 投資新生態版圖

本輪牛市周期 DePIN 項目數量和種類顯著增加，新世代輕量級 DePIN 項目頻出，新增了 AI、手環、手錶等收集健康數據的可穿戴設備，以及大量便攜式輕量級物理設備 DePIN。

2022.1.1 - 2023.1.1

共計有 19 筆 DePIN 項目融資，披露融資金額的平均融資額度為 18M，排除 Helium D 輪 200M 大額融資後，平均融資額度為 5.9M。

項目種類為無線網路，地圖，車聯網數據，農業，無人機圖像，天氣，電力市場，DePIN 基礎設施，其中無線網路類的項目數量最多，高達 7 個。

2023.1.1 - 2024.1.1

共計有 9 筆 DePIN 項目融資，披露融資金額的平均融資額度 7.2 M，數量上顯著低於 22 年（熊市），額度上相比 22 年提升了 22%。

項目種類包括無線網路，去中心化算力，地圖/地理空間數據，天氣，DePIN 基礎設施，融資數量與類別顯著減少。（熊市需要更合理的商業場景和模式）

2024.1.1 - 2024.5.20

共計有 26 筆 DePIN 項目融資，披露融資金額的平均融資額度為 6.5M，融資數量顯著增加，融資額度有所下降。

項目種類包括去中心化算力，車聯網，物聯網，無線網路，FHE，地圖，氣象 & 環境，帶寬，DePIN 基礎設施，手機，能源，儲存，混合現實

新增一級尚未披露的融資種類：AI、VPN、手環/手錶等可穿戴、便攜式設備類型項目（健康數據）

DePIN 項目數量與機構數量

上一輪周期的 DePIN 參與機構以歐美為主導，本輪 DePIN 周期則逐漸湧現了更多的亞洲機構，展示出了亞洲機構對 DePIN 濃厚的興趣。DePIN 的項目數量也顯著增加，二級 DePIN 項目累計超 135 個，一級的 DePIN 項目累計超 130 個。

項目：

•二級市場項目：137 個

•>$1B FDV: 20 個

•$500M - $1B: 19 個

•$100M - $500M: 48 個

•$50M - $100M: 16 個

•$30M - $50M: 14 個

•$10M - $30M: 12 個

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