營建股調整提供進場良機

台股受到財報和報稅季節雙重影響，讓對財報數字極為敏感的電子股，近期走勢呈現多空交錯。雖然像鴻海、廣達等大型電子股皆報出亮眼營收，但受到資金排擠影響，電子股從資金流出，市場進入量縮整理階段，資金紛紛流入金融和航運。然而，資金輪動速度過快，導致個股出現忽漲忽跌的情況，使得投資操作難度大幅提升。

但類股之間良性輪動，是多頭市場良好信號，台積電公佈 4 月份財報，其歷史次高的表現推動台股加權指數創下新高，若股價突破歷史高點 826 元，這將標誌著台股正式啟動新一輪多頭走勢，因此這波市場調整不是危機，而是轉機。

營建股漲多技術性修正

金融與營建之間存在緊密的聯繫，因為各大銀行通常是營建業的主要投資者，銀行投資於不動產等於交叉持股。因此當金融指數創下新高時，市場會將注意力轉向營建，而近期營建股正經歷一波調整，這也提供了進場的良機。國泰金 (2882) 是全台灣最大的地產大亨，擁有近 160 棟大樓，其中有 7 成佔比在雙北，由於不動產具有抗通膨的特性，在當前通膨持續存在的情況下，不動產的價值更加突顯。此外，國泰金每股淨值更是高達 48 元，目前股價 55.1 元，本淨比 1.1 倍，去年 EPS 3 元，配息 2 元。

國建 (2501-TW) 今年將有 92 億元新完工建案開始進行交屋，分別為三重和河、桃園溪境、台中 Most + 加上去年完工的 40 多億建案在今年交屋認列，將為公司帶來可觀的收益，預計今年 EPS 將達到 2.08 元。明年更有南港悠陽項目，預計銷售金額高達 35 億元，並且帳上仍有逾 400 億元的土地庫存，將在新竹、台中、台南等地推出 7 個新建案，總計金額高達 312 億元，這些收益將會在 2025 年至 2029 年間逐步認列。

營建股王永信建 (5508-TW) EPS 11.29 元，其高達 5.51% 的殖利率，使其在最近 00940 換股潮中也被選入其中。最近營建股因市場調整而普遍提高殖利率，華固 (2548-TW) 每股配息 7.5 元，最近股價修正至 149 元，殖利率也高達 5%。儘管營建股在短期內可能面臨技術上乖離的修正，但法人主力仍然堅定持有，主要賣壓來自融資浮動籌碼，顯示未來反彈的潛力。

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